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研究报告:华泰期货-豆粕月报:需求堪忧,豆粕维持弱势-190302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-04 13:14:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,143 KB 分享者: kim****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析及交易建议:
        2月美豆震荡偏弱,主力5月合约波动区间为907-945美分/蒲,截至2月28日收盘报910美分/蒲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月中美贸易谈判持续吸引市场关注,未来两国关系如何发展仍没有定论。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2月农业展望论坛预估2019/20年度美国大豆播种面积将下降4.7%至8500万英亩,也提供些许利好。不过来自巴西历史最快收割进度和阿根廷产量恢复的利空也施压美豆价格,因此CBOT暂时还将持续震荡。
        春节后非洲猪瘟疫情通报频率明显降低,不过疫情扩散速度和实际发展程度可能更加严重,我们认为非洲猪瘟疫情对存补栏的影响很可能还未完全体现。国内大豆原料供给不缺同时市场对需求一片悲观,豆粕期现货价格不断下跌。当然还需要关注中美贸易谈判可能对CBOT的提振,这会直接影响到国内进口大豆成本以及巴西CNF升贴水报价。不过除非盘面榨利持续大幅恶化、远期大豆到港量出现实质下降,程度足以改变非洲猪瘟疫情背景下豆粕供过于求的预期,否则豆粕弱势还将延续。
        策略:谨慎看空。不看好国内豆粕走势,但下跌空间取决于盘面榨利变化、非洲猪瘟疫情发展及中美贸易谈判结果等。
        风险:贸易战发展,非洲猪瘟疫情发展等
        

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