报告摘要：
        本周行业分析
        白酒：茅台酒优化内部结构，五粮液、舍得强化渠道管控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日媒体报道，茅台酒销售有限公司拟吸收合并国酒茅台（贵州仁怀）营销有限公司与仁怀国酒茅台电子商务有限公司，合并后名称为贵州茅台酒销售有限公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为茅台公司优化内部架构主要目的如下：一是清理整顿具有潜在风险、透支茅台品牌的子公司，保持品牌美誉度和号召力；二是聚焦公司长远规划，进一步做强主业。
        1  月9  日-11  日，五粮液股份有限公司开出2019  年首张“罚单”，取消抚顺某经销商39  度五粮液经销资格，之后又陆续对东北、华北、西南等市场存在违约跨区域销售行为的26  家终端销售点进行惩戒。目的在于管控不同区域窜货、变相做低39  度五粮液价格等行为，控价意图明显。1  月14  日，沱牌舍得营销有限公司下发文件，宣布暂停部分地区舍得酒供货。从市场情况看，1919  等线下零售终端店中，品味舍得实际成交价格仍明显低于官方指导价，此次公司停供行为挺价意味较为明显。
        调味品：中炬高新，千禾味业发布2018  年业绩预增公告，调味品行业景气度高企。
        1  月14  日，中炬高新公布业绩预增公告，预计2018  年实现营业总收入41.67  亿元，同比+15.46%；实现归属上市公司净利润6.07  亿元，同比+33.83%。实现加权平均净资产收益率18.05%，同比增加2.84  个百分点。总体来看，中炬高新2018  财年收入、归母利润均小幅超额完成年初任务，仅靠ROE  的较好表现拉高了综合完成率，总体来看中炬高新的18  年业绩平稳收官。目前，公司已完成第九届董事会换届，宝能已顺利实现对公司董事会的控制，公司国企性质已发生根本性改变。期待19  年管理层激励机制落地，将有望为公司带来高于18  年的业绩弹性。
        1  月19  日，千禾味业发布业绩预增公告，2018  年度归母净利润同比预增7,923~10,804万元，增速+55%~+75%；归母扣非净利润预增1,562~2,863  万元，增速+12%~+22%。业绩预增原因包括：（1）调味品业务销售规模扩大、销售收入增长；（2）公司顺应消费升级，优化产品结构和强化内部管理；（3）报告期内转让子公司股权实现收益6,910.52  万元。扣非净利润保持+12%~+22%增速，显示内生增长动力仍然充足，2019年公司可转债募投项目逐步投产，将对业绩起到正面作用，业绩表现值得期待。
        投资策略
        多家白酒企业旺季控量稳价，白酒稳健增长可期。建议关注【贵州茅台】、【五粮液】、【舍得酒业】。多家调味品企业发布业绩预增公告，2019  年行业成长性值得期待。建议关注【中炬高新】、【千禾味业】。
        风险提示
        经济增速大幅下滑；消费升级不达预期；食品安全问题等。