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华润电力研究报告:摩根士丹利-华润电力-0836.HK-维持增持评级,目标价17.62港元-190118

股票名称: 华润电力 股票代码: 0836.HK分享时间:2019-01-18 14:50:12
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根士丹利 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持
研报大小: 65 KB 分享者: 139****163 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        大摩发表的报告称,润电(00836)派息指引将在今年3月公布,相信公司计划维持现时每股0.875元的派息,亦有机会将年期由3年延至5年,预计相关行动对投资者有吸引力,反映未来五年股息率达5.9%,高于长江电力到2020年的股息率4.2%,维持“增持”评级,目标价17.62港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行指出润电预计2018年下半年将出现23亿港元处置损失,当中包括出售ACCI收益8.81亿港元以及出售煤炭资产32.12亿港元亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体而言大摩相信出售资产对公司有正面作用,并为公司带来近150亿港元,公司还称应占净资产值将增加80亿港元,而润电亦计划出售余下的煤矿。
        在风电方面公司计划2018年将其风电装机容量由1.5GW扩张至2GW,预计到2020年风电在整体产能的贡献将由25%增至30%。在资本开支方面该行估计2019年将与2018年类近,主要因为风电装机加快,负债比率由现时至2020年有机会增加,但2020年后由于在煤电、风电及太阳能下均无重大新项目,故估计资本开支将降。
        

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