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研究报告:中信期货-PTA近期行情分析-190114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-15 14:46:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 许俐
研报出处: 中信期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,024 KB 分享者: Ara****we 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点和逻辑——短期原油价格提振,但上行高度仍存制约
        观点:
        短期的提振力,原油价格企稳回升是主要的利好因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年9月以来,PTA与原油价格走势高度相关,一是,因为在PTA加工费偏低的情况下,对原料价格走势的敏感度增加;二是,PTA供需格局的变化趋势与油价的波动基本一致,二者叠加影响所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2019年1与开始,原油价格的回升给PTA的连带利好影响较明显,但由于PTA供需格局的变化与油价变动方向不一致,短期内,PTA价格回升的持续性依然存疑。
        逻辑:
        一方面,短期原油价格回升的持续性待跟踪;
        另一方面,若PTA基本面格局与原油价格走势出现分化,需求拖累下,成本端利多的力量或将被削弱;
        同时,下游聚酯阶段性需求偏弱,虽然目前聚酯行业利润尚不算太差,但不排除聚酯品价格涨幅不及原料价格涨幅后,行业利润压缩,进而压制PTA价格的回升。
        

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