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研究报告:建信期货-甲醇周报-190114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-15 13:56:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董彬,李捷,任俊弛
研报出处: 建信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 773 KB 分享者: bel****214 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾与操作建议
        期货行情回顾
        期货市场方面,本周MA主力合约价格较上周反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收盘价方面,主力合约收于2503元,较上周上涨0.89%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)持仓量方面,主力合约持仓量为95.39万手,较上周减少15.64%。
        观点总结
        原油价格近期连续上涨,一定程度给予甲醇一定的支撑,但从基本面来看,高库存成为重要的抑制因素。甲醇需求端由于新兴下游开工率仍然处于低位,浙江兴兴等MTO装置仍然处于停工状态,预计2月份前无开车计划;传统下游处于消费淡季,整体需求不足;供给端,由于目前检修较少,装置开工率处于高位;在供需格局没有明显改善的情况下,高库存成为价格上涨的重要抑制因素。
        综合来看,甲醇供需格局尚未明显好转,高库存抑制价格上涨,甲醇难有趋势性机会。
        基本面变化
        供给端:开工率维持高位,库存去化较慢
        截至1月11日,国内甲醇整体装置开工负荷为68.13%,环比下跌1.94%;西北地区的开工负荷为82.48%,环比下跌0.13%。本周期内,由于西北地区部分煤制烯烃甲醇装置降负,另外部分前期检修甲醇装置恢复运行,导致开工率略有下滑,及安徽、山东、西南地区部分装置停车或者降负,导致全国甲醇开工率下滑。
        国内主要港口库存方面,截至1月11日,沿海库存上涨4.85万吨,达到79.41万吨。
        华东地区方面,江苏甲醇库存在47.1万吨(不加连云港地区库存),较上周大幅增加3.1万吨,涨幅在7.05%。其中太仓地区库存大幅增加至28.5万吨,张家港地区库存下降至6.7万吨,江阴地区1.7万吨附近,常州地区库存在1.1万吨,南通地区库存在0.7万吨。周内整体现货走货一般,除去太仓少数重要库区走货相对较好以外,其他库区走货相对一般。本周太仓平均一天走货量在1542.86-2257.15吨。目前整体江苏可流通货源13.65万吨附近。目前浙江(嘉兴和宁波)地区甲醇库存在24.11万吨,较上周增加3.7万吨,涨幅在18.13%。周内部分进口船货集中排队卸货入库,宁波地区库存积极上涨。宁波整体可流通货源仍在0.5万吨附近。
        华南地区方面,甲醇库存在6.3万吨,比上周四(1月3日)减少1.55万吨,降幅在19.75%。其中东莞地区在2万吨附近,广州地区库存在4.1万吨,珠海0.2万吨附近,整体广东可流通甲醇货源在4.8万吨附近。福建地区甲醇库存1.9万吨附近。与上周四(1月3日)相比减少0.4万吨,降幅17.39%,其中泉港地区在1.2万吨附近,厦门地区在0.7万吨。福建整体可流通货源在1.6万吨。    

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