一、行情回顾与操作建议
        周三，原糖期货微升，主要受益于中美贸易磋商顺利和石油输出国组织牵头减产带动油价上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月原糖期货上涨0.11  美分或0.9%，报12.87  美分/磅，伦敦3  月白糖期货收高2.3  美元或0.7%，报347.7  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）郑糖主力合约昨日夜盘开盘向上拉升至4790  一线，小幅震荡盘整后一度向上冲破4800  压力位。今日早盘开盘受压力位打压急速下跌，随后震荡走高，但下午开盘后下跌之势难以阻挡，最低跌至4751  点。日线图形看，期价反弹至10  日线上方收上影阴线，布林中轨存在压力。昨天广西报价小幅上调，云南报价持平。近日广西和云南多家糖厂因降雨出现断槽，生产受阻使得现货价格得以回温，加上前期期价下跌过快，郑糖短期内难以再大幅下跌，后期还须关注主产区生产情况和全国产销数据。操作上震荡偏强思路，关注4800  一线压制力度，建议日内短线操作为主。
        二、行业要闻
        印度：糖厂库存积压  出口面临压力。2018  年12  月全球糖出口仅略有增长，且所有指标显示目前市场形势不利于出口，并在近期不会改善。而此时印度糖厂正面临需要增加出口减少库存的压力。美国监测及担保机构Dr  AminControllers  公布的数据显示，截至1  月5  曰，印度糖厂待出口糖总计为72.6万吨，其中38.3  万吨已装船，剩余部分仍待运。这与印度中央政府制定的500  万吨当前年度出口目标相距甚远。马哈拉施特拉邦合作银行已为其合作糖厂清除了一个出口障碍，并决定向糖厂提供过渡性货款，以助其应对政府应收的出口补贴。这将使银行释放由约100  家糖厂抵押的大量用于出口的糖库存。然而，实际出口情况取决于市场条件和糖厂能够承受的出口损失程度。糖厂在国内的销售价格为29  卢比/公斤，国内销售定额由政府每月公布。按照目前的汇率和全球18-19  卢比/公斤的价格，糖厂在计入补贴后，仍将出现亏损。全印度糖贸易协会主席Praful  Vithlani  称，出口配额是总产量的15%，糖厂应考虑不惜以低价削减库存，以保证剩余85%的糖可变现。’’他解释道，政府提供补贴总是有限度的，因此必须找到某种方式销售糖。出口市场形势不利有三个原因。第一，在政府宣布出口目标后，印度卢比兑美元汇率上涨高达4%。第二，原油价格下跌了30%，从经济角度讲，更多甘蔗将被用于生产糖不是乙醇。第三，糖价较峰值下跌了  15%-20%，使出口变得没有价值。更加雪上加霜的是，上周一印度政府修改了缓冲库存的条件，并表示，要获得3-6  月当季的补贴，糖厂应该完全遵循2018/19  年度的政府指令。这意味看，如果糖厂无法出口给定的配额，它们将得不到缓冲补贴。
        2019  年为企业减税的大幕开启。昨日召开的国务院常务会议决定，再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，包括大幅放宽可享受所得税优惠的小型微利企业标准、提高增值税起征点等。这些减税政策可追溯至今年1  月1  日，实施期限暂定三年，预计每年可再为小微企业减负约2000  亿元。
        更多美联储官员加入暂停升息阵营  呼吁保持耐心静观事态。美国四位地区联邦储备银行行长对暂停升息表示支持，呼吁在美联储再次调整货币政策之前，花一些时间评估市场动荡及其对美国经济的风险。他们的言论，以及美联储主席鲍威尔上周的谨慎发言都传递出一个信息，即政策制定者可能会未来几个月暂缓升息步伐。美联储2018  年四次提高基准利率，令投资者和总统特朗普均感到不安。芝加哥联储行长Charles  Evans  周三表示，“我们有足够能力等待并仔细评估将发布的数据和其他发展情况。”  他认为现在没有证据表明通胀率将高于美联储2%的目标。Evans  今年在联邦公开市场委员会具有投票权。他的观点得到了波士顿联储行长Eric  Rosengren  的支持。Rosengren  表示，“近期中国公布的经济数据，贸易紧张局势加剧的可能性以及波动率升高都支持美联储采取灵活且有耐心的政策”。过去两年Rosengren  是美联储最鹰派的成员之一。他说，“在数据更清楚表明国内和国际的经济增长道路之前，不应该特别倾向于提高或降低利率”。Rosengren  今年在FOMC  有投票权。当被记者问及是否说过下一次利率调整时加息降息皆有可能，亚特兰大联储行长Raphael  Bostic  给出了肯定的答复。他在结束田纳西州的演讲后表示，“需要发出信号表明我们没有陷入特定的政策轨道”。1  月4  日克利夫兰联储行长Loretta  Mester  表示，她并不觉得有加息的紧迫，达拉斯联储行长RobertKaplan  表示美联储应该暂缓加息。Mester  今年在FOMC  也没有投票权。