● 上周行情描述:
PTA价格先抑后扬,周内最低逼近6300元/吨附近,,随后反弹,收于6500元/吨以上,交易小幅缩量,持仓缩减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●基本面情况:
原油价格止跌,石脑油利润微薄,PX依旧坚挺,PTA利润较差,成本支撑显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但最大的利多是原油止跌引发的市场心态的转好,下游涤丝销售向好,企业库存压力下降,短期反弹。PX的利润存在较大的压缩空间,依旧是长线看空PTA的主要原因。
下游备货谨慎与原料持续跌价形成恶性循环令PTA持续调整,之前的投机性库存在市场下行时期显现,加剧市场悲观心态。但PTA装置检修较多,聚酯开工依旧维持在比较高的水平,PTA累库预期落空,对价格有提振。下游织造厂原料库存消化殆尽,维持随用随买的心态,一旦原料止跌,备货积极性显现,短期基本面回暖,但市场心态依旧脆弱。
上周涤丝销售好转,聚酯装置负荷下降至86.1%,江浙织机负荷小幅回升至62%。中国化纤信息网资讯显示,江浙地区长丝库存下降,其中POY16.7天(-2.3),FDY18.7天(-3),DTY21.2天(-1.7)。
●总结及建议:
上周,原油止跌带来成本支撑和市场信心的恢复,涤丝销售好转,基本面自上而下回暖,空头减仓也令PTA期价出现反弹。从供需看,PTA四季度的累库预期难以兑现,12月份能否累库取决于福化装置的重启进度,因此PTA价格获得提振。但目前市场心态较为脆弱,短期的反弹因空头减仓及原料止跌引发下游织造适度补货,但投机性需求很难出现,基本面再度出现良性循环引发PTA健康上涨的可能性不大。长期下跌趋势尚未改变,提防空头逢高回补带来的压力。
原油止跌,下游如料向好,PTA反弹;但市场心态依旧脆弱,反弹且看短期,能否演绎为中线级别反弹尚难定论;长期成本坍塌及供应增加的利空不变。