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研究报告:华泰期货-铅日报:环保突发事件影响逐渐消退,铅价出现回落-181106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-06 09:27:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 938 KB 分享者: j****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日铅价格在上午时段基本呈现出高位震荡的情况,不过在午后时段行情则是出现了一定的下降,而对于持货商升贴水报价上来看,多数持货商选择了一定程度上让渡升贴水,显示出其对于未来行情同样并不十分抱有信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而由于目前再生铅价格优势明显,故而许多刚需转向再生铅,使得原生铅散单成交仍然有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日上期所沪铅仓单与前一日相比出现了152吨的上涨,而这也是近期为数不多的库存呈现上涨的交易日,一般而言参考过往月份的经验,在临近每月交割时段时,上期所库存一般都会呈现出一定的上涨,并且上涨速度会相对较快,不过最近的9月以及10月,在交割时段前的库存上涨,无论是幅度还是速度都相较此前几个月出现了较大的减弱,而在目前11月,倘若库存情况无法在交割前得到一定累计,那么交割时段过后仓单再度出现下降之际,将仍有可能在创出年内的库存新低。
        进口盈亏情况:上周后半周,虽然人民币中间价格终于出现了一定程度的走强,但是由于国内现货铅价格依旧呈现出相对较强的走势,加之LME伦铅市场贴水幅度又再度扩大至1,300元/吨的水平之上,而目前国内库存情况又相对偏低,故此后市也有可能会再度引发一波境外库存内流的情况,不过由于上文已经提及,马来西亚巴生港库存并未出现明显的下降,这或是由于当下下游需求确实较为清淡所致,因此即便有内流,料也不会对国内的库存偏低的情况产生根本性的改变。
        废旧电池价格跟踪:昨日废旧电瓶价格与前一交易日相比持平,虽然沪铅以及原生铅价格出现了较大的涨幅,但再生铅的上涨幅度实则并没有太过明显,故此目前再生铅生产利润仍然并不算十分可观。
        操作建议:上周铅价格呈现出较为强劲的走势,不过这其中存在一定的突发事件的影响,而昨日市场表现似乎显示出突发事件的影响正在消退,而消费相对偏弱的基本面条件也使得沪铅难以形成进一步的上攻,目前操作建议仍然以在当前价位上方根据自身存货情况卖出相应的看涨期权。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位下游蓄电池企业需求情况进口盈利水平

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