核心观点
        7  月地产数据继续回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局公布7  月房地产市场运行情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为12847  万平方米、10355  亿元、18964  万平方米，同比增速分别为9.9%、13.2%、29.4%，前值为4.5%、8.4%、15.0%。7  月，全国实现商品房销售面积12847  万方，同比大涨9.9%，销售均价为8839  元/平方米，同比增长11.0%，量价齐升推动7  月全国商品房实现销售金额11355  亿，同比涨幅高达22.0%。分地区来看，7  月中部和西部地区销售面积分别同比增长12.3%和13.5%，增速加快。7  月东部销售面积增速转正为6.9%。
        与家电行业相关度最高的商品房住宅销售面积、商业营业用房销售面积、商品房住宅期房销售面积等数据表现良好。7  月商品房住宅销售面积11194  万平方米，同比增长11.0%，前值5.7%，增长5.3%，增速提升；1-7  月商品房住宅累计销售面积78046  万平方米，同比增长4.2%。7  月商业营业用房销售面积850  万平方米，同比增长2.0%，前值-5.3%，增长7.3%，增速提升；1-7  月商业营业用房销售面积6107  万平方米，同比增长2.3%。6  月商品房住宅期房销售面积14686  万平方米，同比增长13.0%，上半年累计销售55712  万平方米，同比增长10.6%。
        压制家电行业最大利空逐渐瓦解。作为地产后周期行业，前期家电板块受地产悲观预期影响估值不断下调，甚至出现过度悲观。我们认为根据国家统计局的地产数据，我国商品房销售情况好于市场预期，也就是说未来半年至一年的家电销售情况有望超出目前市场预期，家电板块估值中枢有望回归合理水平。
        投资建议与投资标的
        我们认为商品房住宅销售回暖有望修复前期受地产拖累的家电板块估值，从基本面来看地产数据回暖对家电销售形成强有力未来支撑。我们维持一贯观点看好家电行业，尤其看好业绩稳健、竞争格局稳如磐石的空调行业，推荐空调行业绝对龙头格力电器(000651，买入)。
        风险提示
        商品房住宅现房销售面积不达预期；
        消费者购买力减弱；
        悲观预期导致竞争格局恶化。