前言概要
上周观点,是美豆价值加天气底部在800-850美分/蒲式耳,短期磨底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连粕在3000-3200之间震荡等待向上趋势,本周盘面失去了上周混乱的情绪、谣言加持之后,也慢慢上移到该区间上沿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观环境上,人民币汇率跌势较猛。离岸人民币兑美元跌破6.8关口,刷新一年新低,甚至一日大跌近600。周五国内双粕成交放量上涨,笔者也倾向于是由于在基本面没有实质性利空情况下受人民币汇率的影响。资金或许仍然会短多落袋为安离场。
CBOT美豆先抑后扬,小碎步慢慢上移。美豆优良率降至69%,市场也逐渐关注天气炒作话题。美豆开花率65%,生长进度相比常年提前1周,炒作期或相应提前。市场对于美豆单产的预期大概在50-53蒲式耳,笔者认为高于52蒲式耳的预期将过于乐观。暂且维持50蒲式耳的预测,及800-850美分/蒲式耳的价值加天气底部区间。另外,国外传言美国或将发放补贴(最高达300亿美元)。全球大豆榨利丰厚,类似墨西哥的买家正采购更多的新作大豆,而非豆粕。美豆的需求正在好转,但传统豆粕买家采购减少。
国内连粕期价重心上移,但笔者认为主要还是周四周五人民币汇率影响。所以虽然维持中期看涨趋势,但并不觉得短期已经打开向上空间。资金的情绪萎靡、现货需求的拖累都还会压制期价。现货端,全国周压榨量下降到170万吨水平,山东、华东现货基差尤其疲软,而全国远月基差成交相对积极。
策略上,保守投资者依然持币观望。上周末给到激进的投资者单边布局多单的策略可以适当止盈减仓。而套利策略:超短线M91正套,在-40~0区间内盈利平仓前提下进行短线M91反套的操作,相信能够有一定的利润。本周RM9-1相比M9-1行情更大,逻辑其实与豆粕反套逻辑类似,但叠加了体量的边际效应以及相对更严重的管道库存堆积问题的逻辑,的确趋势上会更有优势,可惜目前位置不适合追入。投资者们且保持足够的耐心。