机械行业上半年净利润增速预计保持在20%~25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年1~5  月，通用设备和专用设备利润总额分别增长9.6%和22.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度申万机械行业净利润同比增长25.8%。我们认为机械板块上半年业绩增长仍将有良好表现，估计业绩增速保持在20%~25%。截至2018  年7  月14日，申万机械共有224  家上市公司发布2018  年半年报业绩预告，其中预增公司155  家，占比69%，预减公司69  家，占比31%。行业盈利水平良好，龙头企业表现更加突出。
        工程机械：挖掘机销量持续超预期。2018  年1-6  月份，纳入统计的25家主机制造企业挖掘机销量达12  万台，同比增长60%。本轮挖掘机销量数据持续超预期与更换需求密切相关，上市公司业绩大幅改善。推荐工程机械龙头三一重工，以及核心液压件企业恒立液压。
        油服：油价超预期将带动业绩超预期。油价是油服设备行业盈利情况最重要的先验指标。目前原油价格稳定在每桶65  美元~75  美元的区间内，该区间已超过了大多数陆上石油的盈亏平衡点。民营油服龙头杰瑞股份2018H1  业绩同比增长500%~550%，大超市场预期，值得持续推荐。
        智能制造：机器人和激光设备齐头并进。今年1~5  月，我国工业机器人产量6  万台，同比增长33.7%，行业继续保持高增速，上市公司业绩出现本体厂商和核心部件厂商共同爆发局面。激光产业链各家公司2018H1  表现出色，激光器公司更胜一筹，平均增速超过15%。我们认为智能制造板块的增长更具持续性，推荐工业机器人领域的埃斯顿、拓斯达、克来机电，激光领域的锐科激光、大族激光，建议关注中大力德、赛腾股份、亚威股份等公司。
        锂电设备：头部效应愈加明显。2018  年1~5  月，全国动力电池装机总量12.67GWh，同比增长248%。电池龙头宁德时代市场占比高达46%，比2017  年底提高19  个百分点。动力电池市场头部效应愈加明显，绑定龙头电池厂商的锂电设备成长性更佳。2018H1  锂电设备龙头先导智能、赢合科技增速超过45%。推荐先导智能、赢合科技，以及今天国际。
        半导体设备：国产设备加速崛起。2017  年大陆半导体设备市场规模约82.3  亿美元，预计2018  年达到118.1  亿美元，同比增长43.5%。在产业转移+进口替代双重逻辑推动下，国产半导体设备公司业绩增速喜人。2018H1  北斱华创和晶盛机电业绩均翻倍增长。晶圆厂建设投资期较长，设备采购期即将到达高峰，未来几年半导体设备公司业绩将加速增长。建议关注北斱华创、长川科技和至纯科技。
        3C  自动化：业绩分化，面板突出。2018  年，消费电子板块表现不及2017  年，部分行业如金属CNC  机床和玻璃精雕机厂商业绩下滑，然而面板设备企业表现依旧突出。我们判断，未来3  年面板投资热情延续，强烈推荐国内面板检测龙头精测电子，建议关注联得装备和智云股份。
        投资建议：中报业绩超预期的公司近期值得重点关注，同时机械行业强者恒强的马太效应愈加明显。推荐工程机械龙头三一重工、液压件龙头恒立液压、工业机器人龙头埃斯顿、油服设备龙头杰瑞股份、光纤激光器龙头锐科激光、锂电设备龙头先导智能、面板检测设备龙头精测电子、汽车电子自动化设备龙头克来机电等。
        风险提示：1)宏观经济波动风险；机械设备与全国固定资产投资密切相关，如果宏观经济发生波动，全国固定资产投资增速下滑，相关设备采购动力不足，机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险；机械板块属于国民经济中游产业，当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨，中游企业采购成本上升，直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险；油服作为机械行业中的重要板块，与全球原油价格高度相关，如果油价大跌，全球油企资本开支下滑，油服企业订单不足，业绩将不达预期。4)研发投入不足风险；工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段，如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢，则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险；受中美贸易战影响，部分机械企业产品被列入制裁名单，影响公司近几年出口业务；如果未来贸易战升级，将对整个制造业造成较大的冲击。