◆周行情回顾及观点
近两周上证综指、深证成指、沪深300 分别涨0.63%、0.17%、0.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织服装板块涨0.86%,其中纺织板块涨0.57%、服装板块涨1.02%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
据中华商业信息网,2018Q1 全国50 家重点零售企业服装类零售额同比增长6.5%,增速高于上年同期6.7PCT,3 月当月除金银珠宝类外,其他品类均实现正增长、且增速不低于去年同期,呈现良好回暖态势;据瑞士钟表工业联合会,2018 年3 月瑞士手表出口中国(不含香港)金额同比降6.9%、增速较去年同期下降44.69PCT,较前两个月增速均大幅放缓,月度之间呈现波动、建议关注后续情况。
我们认为当前终端消费持续回暖,行业多年调整持续复苏,我们对行业表现保持乐观,18 年第一季度数据在春节较晚和冷冬利好下较靓丽,可选消费继续向好。推荐三条投资主线:1)高端女装、中高端家纺等业绩预计继续优秀,大众服装龙头17Q4 现拐点、18 年零售继续转好,长期强者恒强,包括太平鸟、罗莱生活、水星家纺、安正时尚、海澜之家、歌力思等标的;2)高景气新模式的高成长标的, 如跨境通等;3)纺织制造低估值龙头,关注棉价等机会,后期出口走势尚待观察。
近两周为国储棉轮出第七、八周,成交热情维持低位,地产棉与新疆棉竞拍继续分化。短期国储棉轮出增加棉花供给,棉价预计企稳, 但结构性机会仍存;18 年下半年优质新棉上市望带来一波上行机会。
◆行业公司新闻动态
中美市场复苏促Hugo Boss 一季度销售强劲增长;中国人强劲需求助Hermès 一季度销售大增10%;Tapestry 第三季度收入涨33%; Adidas 一季度电商增27%、大中华区增26%;VF 集团业绩胜预期。
对外投资:森马服饰拟1.1 亿欧元收购Sofiza100%股权及债权; 维格娜丝拟发行不超8.8 亿可转债用于支付收购TW 品牌尾款等;航民股份拟9.72元/股向航民集团、环冠珠宝分别非公开发行5614万股、5394 万股,占发并购买航民百泰首饰100%股权。
股权转让/增减持:跨境通总经理徐佳东拟不低于28 元/股受让公司1.1 亿股份(占7.27%)成实际控制人;拉夏贝尔股东王胜洪7.9~8.18 港元/股增持172 万H 股,占总股本0.3%。
其他:贵人鸟18 年拟对经销商提供不超10 亿元短期资金支持; 如意集团拟195 万元(含税)出售纺织设备资产。
◆行业数据汇总
328 级棉现货15465 元/吨(近两周-0.11%,下同);美棉CotlookA93.50 美分/磅(+1.69%);粘胶短纤13900 元/吨(-2.46%); 涤纶短纤8850 元/吨(-1.58%);长绒棉24800 元/吨(+0.00%); 内外棉价差-297 元/吨(-156.03%)。
◆风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力;中美贸易摩擦影响出口型企业业绩。