◆事件：
        2017  年11  月10  日，宁德时代（CATL）公布招股说明书（申报稿），拟发行股份不超过217,243,733  股，占发行后总股本比例不低于10%，拟募集资金131.2  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对CATL  招股书进行系统地梳理，同时筛选出公司核心供应商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆CATL  是全球领先的动力电池企业
        宁德时代（CATL）是全球领先的动力电池系统提供商，主营动力电池系统、储能系统及锂电池材料，在电池材料、电池系统、电池回收等领域拥有核心技术。公司2015/2016  年动力电池系统销量2.19/6.80GWh，连续两年在全球动力电池企业中排名前三位，2016  年营业收入148.79  亿元（  2014-16CAGR314%  ）  ，  扣非归母净利润29.57  亿元（2014-16CAGR1402%）。主要客户包括宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、长安集团及宝马、大众等国际一流整车企业。
        ◆规模+技术+客户，三重优势全面领先
        （1）规模优势显著且产品结构持续改善：公司动力电池2016  年产能达7.6Gwh，产品结构趋于均衡；截至2017  年10  月，磷酸铁锂/三元电池销量占比为50%/48%。（2）公司研发投入持续提升，产品性能领跑行业：2016/2017H1  研发费用10.81/6.70  亿元，占营收比例7.39%/10.96%，大幅高于同行业上市公司平均水平；目前已拥有境内专利813  项，境外专利13  项，正在申请的境内和境外专利合计1,193  项。（3）客户优质：公司主要客户为新能源汽车整车龙头企业，国内客户包括宇通、上汽、北汽、吉利、长安等，此外已进入宝马、大众等国际一流整车企业供应体系。
        ◆CATL  供应商梳理：A  股和新三板产业链集群效应显现
        公司主要供应商分布在正极材料、负极材料、隔膜、电解液、锂电设备等领域。我们梳理出A  股/新三板部分优质的CATL  供应商和合作企业，A  股公司共11  家，分别为厦门钨业、璞泰来（子公司江西紫宸、璞泰来、东莞卓高）、胜利精密（子公司苏州捷力）、创新股份（子公司上海恩捷）、中材科技、新宙邦、天赐材料、江苏国泰（子公司华荣化工）、科恒股份（子公司浩能科技）、先导智能、科达利；新三板公司共10  家，分别为贝特瑞（LFP）、杉杉能源、振华新材、凯金能源、嘉元科技、宝优际、联赢激光、阿李股份、纳科诺尔、上海君屹。
        ◆投资建议：
        作为全球领先的动力电池企业，受益于行业空间持续增长及市占率的提升，CATL  有望维持高增长态势，而进入其供应链的企业也有望成长为细分领域龙头。我们建议关注CATL  的重要供应商，新三板企业建议关注杉杉能源、贝特瑞、振华新材、凯金能源、嘉元科技、联赢激光、阿李股份、纳科诺尔、宝优际等。
        ◆风险分析：
        行业政策风险、技术更新带来的“创造性毁灭”风险等。