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研究报告:国开证券-信用债周报:信用品种继续上涨-170918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-19 17:08:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 水兵
研报出处: 国开证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 968 KB 分享者: ge****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公开市场方面,本周实现净投放资金2600  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周资金面总体呈现边际收紧的格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中7  天回购利率报收3.5789  %,较前1  周的3.1332%上行约44.57BP;7  天新质押式国债回购利率报收4.2283%,较前1  周的3.881%上行约34.77BP。
        总体来看,本周信用品种涨幅扩大。短融中票的收益率最大下行幅度为15BP,较上周收益率最大下行幅度的8.98BP  多回落6.02BP,主因在于8  月工业增加值、固定资产投资等数据出现回落利好债市所导致。
        银行间企业债以上涨为主,AAA  等级收益率下行幅度最大的是3  年期品种。
        公司债收益率出现普跌走势。交易所的企业债指数、公司债指数已是连续13  周出现上行。
        展望下周,公开市场方面有2100  亿的逆回购到期,以及1135亿元MLF  到期。9  月为季月,为应付考核压力,机构倾向于增加备付、减少对外拆出资金。预计后续流动性总体趋稳,紧平衡格局持续。
        操作上,仍建议在收益率持续上行时考虑适量配置。
        风险提示:基本面回暖,通胀压力加大等因素制约货币政策导致流动性持续紧张,美联储加息及全球债市出现较大幅度调整等海外因素变化给国内市场带来负面影响,风险偏好提升,城投债置换风险,相关市场的政策监管趋严、供需出现重大变化等。
        

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