核心观点
        行情回顾：本周大盘呈上行走势，全周沪深300  指数上涨0.92  %，创业板指数上涨2.89%，纺织服装行业上涨2.11  %，表现介于沪深300  和创业板指数之间，其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨2.47%和1.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，中小市值转型股及次新股涨幅靠前，我们覆盖的汇洁股份、歌力思、鲁泰A  等中报业绩表现较优的个股也有不错的收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        海外要闻：（1）意大利奢侈品集团Brunello  Cucinelli  上半年保持双位数增长。（2）高端服饰品牌集团DFBG  二季度销售快速增长。（3）Tiffany  第二季度销售利润均好于预期。
        A  股行业与公司重要信息：（1）8  月21  日-8  月25  日国储棉累计轮出14.8  万吨，实际成交14.4  万吨，成交比例约97%，较上周大幅增加10  个百分点。（2）老凤祥：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长13.19%和11.42%。（3）搜于特：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长186.85%和96.38%。（4）鲁泰A：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长5.62%和14.05%。（5）九牧王：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长15.82%和13.53%。（6）贵人鸟：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长55.03%和下降17.26%。（7）豫园商城：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长4.53%和129.77%。（8）森马服饰：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长14.28%和4.16%。9）雅戈尔：17  年上半年营业收入和净利润分别同比减少37.7%33.33%。（10）太平鸟：17  年上半年营业收入和净利润分别同比增长12.72%和下降34.36%。
        本周重点报告：（1）部分公司中报点评：雅戈尔、九牧王、鲁泰A、歌力思、太平鸟、森马服饰、孚日股份、汇洁股份。（2）行业深度报告：投资机会也许正在到来——纺服行业蛰伏期的思考。
        本周建议板块组合：森马服饰、歌力思、孚日股份、跨境通。上周组合表现：森马服饰2%、歌力思5%、孚日股份1%、跨境通-1%。
        投资建议与投资标的
        本周纺织服装行业指数迎来了久违的大涨，在次新股、绩优成长股与转型股的带领下，板块内大多数个股上涨，行业的活跃度明显提升。本周17  年中报披露完毕，从业绩来看，行业的表现基本符合预期，结构分化明显，中高端品牌与电商子行业中的成长股保持了快速增长，大众品牌的龙头公司在蛰伏期积极调整经营模式与战略方向，制造类龙头公司在外需好转的背景下保持着稳健的增长。从估值来看，纺织服装行业当前估值（32  倍PE  与2.8  倍PB）已回落至历史平均水平，从机构持仓来看，行业的公募持仓比例已降至历史最低水平，悲观预期充分反映，大幅杀跌的动能基本释放完毕。下半年的行业投资思路：（1）快速成长、低PEG  的公司，较快的业绩增速+下半年的估值切换有望为股价打开空间，建议关注跨境通(002640，买入)、歌力思(603808，买入)、南极电商(002127，增持)、搜于特(002503，未评级)。（2）总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司，推荐七匹狼(002029，买入)、九牧王(601566，买入)、富安娜(002327，买入)。（3）主业稳健、低PE、高预期分红收益率的公司，推荐海澜之家(600398，买入)、森马服饰(002563，买入)、雅戈尔(600177，增持)、鲁泰A(000726，增持)。（4）消费升级过程中相对稀缺的优质供应商，关注伟星股份(002003，增持)、孚日股份(002083，买入)、华孚色纺(002042，未评级)、百隆东方(601339，增持)等。（5）次新股中建议关注质地不错、积极践行多品牌集团化战略的太平鸟(603877，增持)、安正时尚(603839，未评级)、汇洁股份(002763，买入)等。
        风险提示：行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。