研究报告：安信证券-抬头看天等吃饭-160628
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2016-06-28 17:28:53 |
| 研报栏目： 投资策略 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 徐彪，刘名斌，江金凤 |
| 研报出处： 安信证券 | 研报页数： 46 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 2,161 KB | 分享者： lis****li | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
我们忽略了什么？
我们构建框架是总是基于数据的可获得性！
业绩、流动性、经济都可以数据来进行刻画，框架的宠儿！?风险溢价是人心，数据的盲点，难以作为框架描述的起点！
流动性很重要？
流动性分两个层面：一个是全社会流动性，另一个是A股市场流动性?2012年以前，利率下行期，A股市场表现并不好，利率上行期股市表现更好
相反，经济复苏、甚至繁荣是看好股市更加可信
即使2012年以前，社会流动性改善并不意味着A股市场流动性也改善，需要看到随后的经济复苏
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