投资要点
    在国家的军备策略发生转移的情况下，军备策略的调整对公司的影响有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保守估计，存量业务将维持20%以上的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，三波电机年均增长速度将不小于20%，衡阳泰豪的市场地位迅速提升，年增长率将不低于40%。同时，收购兼并不断增添新的利润增长点。
    节能产业看，行业发展前景良好，同时，公司的竞争业优势明显。依据目前在手的定单和正在接洽的合同看，2007 年将呈现出爆发式增长，预计全年实现收入7 亿元以上，利润贡献占比将达到25%。
    环保产业看，随着新产品逐步发挥效益，人工环境2007 年有望实现净利润3500 万元，较2006 年增加2000 万元，增幅达到133%，泰豪科技对应的权益收益将增加1000 万元。另外，依据公司规划，2008 年和2009 年的增幅也将超过30%。
    维持“强烈推荐”投资评级。依据我们的盈利预测，06 年每股收益为0.38 元，07 年每股收益将达0.63 元。我们以07 年业绩为基准，按照27.9 倍的目标市盈率进行计算，对应目标价为17.58元，相对于目前股价仍有50%以上涨幅。
风险提示
    军工业务的发展速度存在一定的不确定性，实际进展与我们的预测可能存在一定偏差。