??本周，气候因素主导油价，未来两周北美气候较为暖和与暖冬预期推动油价
小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BRENT、WTI、DUBA?周环比降幅分别为1.4%、2.0%、2.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
最新价格分别为61.8、62.1、58.6?美元/桶。历史数据显示，冬季需求旺季
油价累计涨幅可达到20%-30%。我们预计，受OPEC?减产和季节性旺盛需
求的推动，06/12-07/04?之间三种油价累计涨幅约20%，WTI?均价达到70
美元/桶。最新原油、汽油、馏分油库存因需求上升、进口减少均有所下降。
??国外成品油价格上涨，国内维持稳定
本周，受大雾阻隔航道和需求上升的影响，国外成品油总体小幅上涨。三种
成品油价格周环比波幅分别为3.2%、0.7%、-1.2%。最新价格分别为68.4、
70.1、60.2?美元/桶。历史数据显示，在冬季的需求旺季，三种成品油价格
的累计涨幅可达到20%-40%。我们预计，受原油价格上升预期和冬季需求
旺盛的推动，06/12-07/04?三种成品油价格累计涨幅约20%，柴油均价可达
到84?美元/桶。国内价格稳定。价格一定程度受政府调控，季节性不明显。
??中石化整合基本结束，维持“谨慎推荐”评级
在市场竞争逐步加剧的过程中，中石化实施了一系列的整合行为，努力拓展
公司主业，做大做强公司，逐步提高公司的竞争力。综合考虑中石化的各项
业务的发展，预计中国石化06、07?年EPS?分别为0.60?元、0.72?元。维持
“谨慎推荐”评级。
??TDI?供应紧张促价格继续飙升
由于目前BASFTDI?装置的开工率很低，只有10％-20％，其他进口货物很
少，华东地区市场供应非产紧张，长三角的TDI?市场价已经达到了38500
元/吨，有些地区甚至已经突破40000?元/吨。供应紧张的局势预计短期内难
以发生根本改变。
??另外，MDI?开始止跌回升，本周M-200?长三角最新市场报价由上周最低的
19200?元/吨回升至19800?元/吨。
??近来BDO、DMF?等前期价格回调的精细化学品价格均有所回升。其中BDO
从11?月底最低的17800?元/吨逐步回升到19700?元/吨。DMF?则由月初的
7200?元/吨回升至7400?元/吨。
??由于本周上海高桥石化20?万吨/年的装置检修，国内工厂纷纷提高了丙酮、苯酚的报价，高桥石化的丙酮、苯酚报价本周分别提高150?元/吨，达到7270元/吨和13470?元/吨。