央行四季度储户调查显示：通胀预期较强，储蓄意愿下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管调查显示居民对物价承受能力和利率满意度有所上升，但这与近期股票资产收益率提高或许存在紧密的联系，因而不具备持续性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比之下，居民对物价的满意度和物价预期不乐观似乎更具有趋势性和持续性，因此对后续利率存款利率会形成上升压力。我们依然维持明年上半年信贷和投资将会明显反弹的判断。综合来看，明年上半年央行加息的可能性依然存在；
　　上周货币市场资金面先抑后扬，大规模的净回笼资金和2只小盘股的发行对回购利率的影响较小，但临近元旦假期和本周中国人寿新股申购，上周五回购利率止跌反弹。本周新股再次密集发行，预计回购利率小幅上涨的可能性较大；
　　上周央行公开市场净回笼720亿，1年央票继续数量招标，7天回购成为公开市场操作的主角，表明央行希望锁定资金的期限较短，避免引起货币市场利率大幅波动。考虑到本周资金面可能暂时紧张，本周央行可能净投放操作，央票利率有望与上周持平；
　　上周债市高位盘整，前期公布的宏观面数据喜忧参半，再加上临近年底机构买盘意愿不强，使得市场交投清淡，收益率曲线变动不大。由于明年年初的紧缩政策的预期和资金面的再次紧张，债市本周可能继续振荡整理。我们建议投资者近期重点关注前期调整幅度较大的中期品种以及上市初期被市场低估的品种，例如分离交易转债中纯债部分；
　　本周共有4只短期融资券发行，按照风险从低至高排序为：06中铝CP02<06云铜CP01<金川集团短融<普天信息短融。其中，06中铝违约风险在本周四个发债企业中风险最低，我们建议投资者积极申购。普天信息短融发债企业未来1－2年的发展情景尚不明朗，该券风险较高。