􀁺  在宏观经济  V  型恢复的判断下，我们对金融地产行业的观点较上月乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行业已经于1  月中下旬上调行业评级至增持，对证券、信托、保险和房地产的部分代表性个股我们给予了增持评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们相信随着经济的恢复，金融地产行业的估值水平也将得到合理的修复。
􀁺  房地产行业利好的兑现以及金融行业的催化剂未现使我们对金融地产行业相对谨慎，维持中性评级。1  月继续关注货币政策、地产政策出台，关注企业存货出清经营恢复的程度，关注年报的消息。
􀁺  银行业：大规模信贷投放成为银行股阶段性反弹的催化剂。管理层以资金为企业和经济输血的政策意图以及银行自身以量补价的增长需求共同推动信贷投放的持续增长，这一方面直接贡献银行的收入和利润，另一方面也将延缓或消除不良贷款的暴露、保持现阶段资产质量的较好状态，09年上半年银行报表业绩有望超越市场预期。此外，在08  年各大银行通过加大拨备做低基数的配合下，大部分银行仍有可能实现09  年净利润较08年持平或小幅正增长。预计上市银行08、09  和10  年的净利润增速分别为41%、3%和-9%，对应PE  为10.2  倍、10  倍和10.8  倍，PB  为1.9  倍、1.6倍和1.5  倍，行业给予看好评级。银行的同质性相对较强，我们推荐09年有潜力实现正增长、PB  结合ROE  估值便宜的品种。我们相对更看好股份制银行，推荐其中的浦发和兴业；大银行中我们推荐交行和建行。