公司在定向增发前完成资产置换工作，置出：1、专用汽车公司87.5%的股权对应的净资产5,431万元；2、专用设备公司63.15%的股权对应的净资产2,760 万元；３、与专用设备公司相关的净资产3,641 万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】置入：一机集团三分公司除精加车间外的大部分资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）置入的三分公司主要生产我国军用特种车辆结构配件，及其它民品配件。合计置入资产9,292 万元，置出资产11,832.57万元。
    公司在完成资产置换工作后，将进行定向增发，拟发行不超过5,000 万股，发行募集资金不超过3 亿元人民币，根据相关法规规定推算，本次非公开发行的价格将不低于5.36 元。
    定向增发投资项目为：1、上市公司投资28,677 万元，一机集团以下属二分公司有效经营资产（帐面资产约3,000 万元）作价，共同设立由北方创业控股的锻造公司，建设精密锻造生产线项目。
    定向增发投资项目为：2、对路通弹簧公司投资795 万元进行增资控股。
点评:
    资产置换将给公司盈利能力带来明确的改观。根据公司的预测，三分公司与专汽和专用设备公司的资产置换将在06-07 年给公司带来约1,800-2,000 万元的利润增量。我们根据北方创业15%的所得税率推测，假设公司总股本不变，资产置换前后，公司各年的净利润和EPS 结果测算如下：
2005 2006F 2007F