长城国瑞证券-医药生物行业双周报2022年第2期总第51期:胰岛素专项集采结果将于5月实施,2021年中药申报数量创新高-220118

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日期:2022-01-18 11:54:45 研报出处:长城国瑞证券
行业名称:医药生物行业
研报栏目:行业分析 胡晨曦  (PDF) 14 页 2,397 KB 分享者:纳*** 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  行业回顾

  本报告期医药生物行业指数跌幅为1.62%,在申万31个一级行业中位居第10,跑赢沪深300指数(-4.32%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从子行业来看,医药生物三级行业中,体外诊断、血液制品、医疗耗材板块涨幅居前,涨幅分别为13.80%、5.60%、3.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)估值方面,截止2022年1月14日,医药生物行业PE(TTM整体法,剔除负值)为33.48x(上期33.97x)。医药生物申万三级行业原料药、化学制剂、中药、血液制品、疫苗、其他生物制品、医药流通、线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包、医院、其他医疗服务PE(TTM整体法,剔除负值)分别为37.79x、33.51x、33.93x、38.99x、32.27x、32.32x、13.28x、33.13x、46.26x、19.80x、24.95x、23.01x、72.18x、73.01x、103.46x。

  本报告期,两市医药生物行业共有49家上市公司的股东净减持29.86亿元。其中6家增持0.44亿元,43家减持30.29亿元。

  重要行业资讯

  ◆胰岛素集采结果5月执行

  ◆药智数据发布《2021年中国医药健康行业投融资分析报告》

  ◆我国首个治疗尿路上皮癌ADC药物获批上市

  ◆2021年CDE受理1439个国产1类创新药注册申请,中药申报数量创新高

  ◆国务院常务会议:常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购

  投资建议:

  随着2021年国家医保目录正式实施,国家药品、高值耗材集采持续推进、呈现常态化制度化,《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》正式发布,未来保质控费依然是医药政策的主旋律。本报告期医药行业板块估值总体仍低于历史均值水平,略高于负一倍标准差水平,当前估值具备显著的配置优势,我们建议加大行业的配置比重,关注四个方面的投资机会:一是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司;二是CXO行业,CXO行业近期出现深度调整,逆势关注订单充足且当前估值合理的公司;三是关注三季度业绩超预期的优质白马股标的;四是关注消费性医疗版块,在医保控费的大背景下,具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业拥有政策免疫性,消费升级将带动其发展;五是关注中药板块,《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》的发布,表明国家对中医药传承、创新发展的决心,将给中医药行业带来积极的作用。

  风险提示:

  医保谈判品种业绩释放不及预期;新冠疫情反复;政策不确定性。

  

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