东莞证券-食品饮料行业周报：今世缘2021年圆满收官，把握高确定性板块-220117

　　本周行情回顾：2022年1月10日-1月14日，SW食品饮料行业指数整体下跌4.40%，跌幅在所有申万一级行业指数中位居第五位，跑输同期沪深300指数约2.42个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块中，仅烘焙食品板块与预加工食品板块跑赢同期沪深300指数，其余板块均跑输同期沪深300指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周陆股通净流入情况：2022年1月10日-1月14日，陆股通共净流入74.45亿元。其中，电力设备、银行与有色金属板块净流入居前，非银金融、医药生物与家用电器板块净流出居前。本周食品饮料板块净流出2.42亿元，净流出金额位居申万一级行业第十一位。

　　行业重要数据跟踪：白酒板块：本周飞天批价下降，八代普五与国窖1573批价维持不变。调味品板块：本周豆粕价格增加，白砂糖与玻璃价格下降。啤酒板块：本周大麦与瓦楞纸价格维持不变，玻璃价格下降，铝锭价格增加。乳品板块：生鲜乳价格有所下降。肉制品板块：本周猪肉价格下降。

　　行业周观点：今世缘2021年圆满收官，把握高确定性板块。白酒板块：受白酒消费税、疫情反复、工信部提出针对年轻与国外消费群体发展低度化白酒等因素影响，白酒板块本周延续弱走势。白酒板块短期主要受市场情绪扰动，头部酒企的基本面没有实质性问题。本周今世缘发布年度业绩预告，2021年圆满收官，预计营业收入同比增长23%—27%，归母净利润同比增长21%—34%，扣非归母净利润同比增长22%—35%，业绩符合预期。此外，茅台将在继发布珍品茅台酒与虎年生肖茅台后再发新品，1月18日茅台1935将正式上市，产品结构进一步优化升级。市场可理性看待板块近期回调。标的方面，建议持续关注确定性强的高端白酒贵州茅台（600519）、五粮液（000858）与泸州老窖（000568）；次高端酒中，可关注山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）等；区域酒可以重点关注古井贡酒（000596）、口子窖（603589）、今世缘（603369）等复苏弹性较大的公司。大众品板块：本周桃李面包与青岛啤酒相继发布2021年度业绩预告。受成本上涨、终端需求复苏有限等影响，桃李面包全年利润有所下滑。青岛啤酒Q4在多地疫情反复下，销量出现下降。公司目前成本压力较大，后续需持续关注提价带来的边际改善。标的方面，可重点关注海天味业（603288）、中炬高新（600872）、千禾味业（603027）、青岛啤酒（600600）、重庆啤酒（600132）、伊利股份（600887）、洽洽食品（002557）、安井食品（603345）等。

　　风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。