开源证券-梦网科技-002123-公司信息更新报告:股权激励新起点,5G消息打开新空间-210618

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日期:2021-06-18 15:34:49 研报出处:开源证券
股票名称:梦网科技 股票代码:002123
研报栏目:公司调研 赵良毕  (PDF) 4 页 486 KB 分享者:cec****e5 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  2021股权激励计划草案发布,稳固核心团队促发展,维持“买入”评级

  公司公告2021年股票期权激励计划草案发布,拟向365名激励对象授予3621万份股票期权,占公司公告日股本总额的4.01%,行权条件为以2020年营收为基数,2021/2022/2023年营收增速不低于49%/83%/115%,即2021/2022/2023年营收不低于40.77/50.07/58.82亿元,则2021/2022/2023年营收同比增速不低于49%/23%/17%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次股权激励实施对象广泛,包括高、中、基层管理人员和核心技术人员,有利于公司稳定核心管理与技术团队,夯实人才基础。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着5G消息的加速落地,公司作为行业的绝对龙头,有望充分享受行业发展红利,经营业绩有望超预期。我们维持预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润为3.42/5.12/7.09亿元,同增238.0%/49.7%/38.4%,EPS为0.42/0.63/0.87元,当前股价对应PE分别为40.1/26.8/19.4倍,存在一定市场低估,维持“买入”评级。

  聚焦云通讯主业,毛利率大幅提升,盈利能力有望再超预期

  2021Q1公司营收6.24亿元,归母净利润0.47亿元,同比上升40.87%,云通信业务毛利率大幅提升至19.94%,同比增长5.48%,带来公司盈利能力提升。传统短信业务作为刚性需求为公司提供业绩保障。随着5G消息产业生态逐步成熟,三大运营商加速推动5G消息商用落地,5G消息市场将迎来黄金发展期,在互联网流量见顶,微信等营销渠道转换率有限及5G手机终端放量的背景下,5G消息作为新的营销渠道业务有望进一步打开企业短信市场空间,云通信业务长期可持续高质量增长可期。华为服务号(终端服务号)业务基于华为移动终端,有效整合下游资源,目前已覆盖商家数量大超预期,终端覆盖率有望持续提升,成为新的流量入口,且目前华为服务号已基于鸿蒙OS进行更新适配,公司未来业绩有望再超预期。

  风险提示:运营商平台建设不及预期;运营商政策变动;富信、手机服务号的推广不及预期。

  

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