平安证券-生物医药行业:政策支持下,儿童专用药步入发展快速路-220816

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日期:2022-08-16 20:52:53 研报出处:平安证券
行业名称:生物医药行业
研报栏目:行业分析 叶寅,韩盟盟  (PDF) 29 页 1,540 KB 分享者:laof******nle 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  当前明确看好儿童药行业。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于以下两个理由。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)儿童专用药潜在需求旺盛,当前供需极不平衡。2021年中国0-14岁人数为2.47亿人,占中国总人口的17.50%,儿童人群庞大,且两周患病率与就诊率均呈上升趋势。随着国家对儿童健康的关注度提升,社会和家庭规范用药意识增强,我国儿童药需求将持续释放。而长期以来儿童专用药研发风险高、投入大、回报低,导致当前我国儿童用药呈现“品种少、剂型少、规格少、特药少”的四少局面,供给提升空间巨大。2)政策支持极大推动了儿童药品的发展。近几年,儿童药在审评审批(优先审评、真实世界研究)、市场准入(医保、基药)、市场独占期、临床使用(不受一品两规和医院品种数量限制)等方面都得到政策大力支持。我们认为在政策支持下,儿童药市场有望迎来新的发展阶段。

  围绕三条主线把握儿童药投资机会。1)在需求持续提升,供需不平衡背景下,关注儿童药新品种放量机会。我们认为儿童药新品种解决儿童用药可及性问题,弹性大,同时有望得到医保、基药支持。其中应重点关注聚焦于儿童药领域,研发管线丰富的企业,其在儿童药行业景气提升阶段具备明显先发优势。建议关注一品红、华特达因等。2)消费型儿童药品兼具儿童药和消费医疗双重景气度。消费型医疗以自费产品为主,具备品牌效应,有自主定价权,免疫控费政策。消费型儿童药品空间大,增速快,主要围绕生长激素、补益类、眼科等赛道。建议关注长春高新、安科生物、华特达因、兴齐眼药等。3)关注儿科中成药独家品种市场机会。我们认为儿科是中成药传统优势领域,独家品种有望通过进入医保和基药目录实现快速放量,同时独家品种受集采影响相对可控。建议关注华润三九、贵州三力、康缘药业、健民集团、济川药业、葫芦娃、葵花药业等。

  风险提示。1)研发风险,2)医保或基药支持力度不及预期,3)疫情风险。

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