国联证券-电力设备与新能源行业6月第4周周报:麒麟电池横空出世、HJT再破纪录,行业再添新动能-220626

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日期:2022-06-26 19:48:30 研报出处:国联证券
研报栏目:行业分析 贺朝晖,吴程浩  (PDF) 14 页 618 KB 分享者:ok***2 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  投资摘要:

  截止6月24日收盘,本周电力设备及新能源板块上涨7.86%,相对沪深300指数领先5.87 pct,在中信30个板块中位列第1,总体表现突出。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从估值来看,电力设备及新能源行业51.84倍,已达到板块估值中枢。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  子板块涨跌幅:从子板块方面来看,锂电池(+12.9%),储能(+12.5%),风电(+9.8%),配电设备(+6.7%),太阳能(+5.8%),输变电设备(+6.1%),核电(-1.3%)。

  股价涨幅前五名:神马电力、威尔泰、博力威、锦浪科技、鸣志电器。

  股价跌幅前五名:华西能源、神力股份、ST远程、盛屯矿业、金盘科技。

  投资策略及行业重点推荐:

  新能源车:新能源汽车高景气度持续。2022年5月新能源汽车销量42.1万辆,同比增长111.5%,环比增长49.8%;1-5月累计销量189.2万辆,同比增长117.4%。我们认为汽车消费补贴政策将支撑销量高增,6月销量有望突破50万辆。PHEV销量增长明显,占比有所提升,已从2021年的18.2%提升至22.8%。新能源汽车销量高景气带动锂电需求高增,我们看好整车、锂电池、负极、隔膜、铜箔、辅材等环节,建议关注比亚迪、宁德时代、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技等。

  光伏:光伏各环节价格均有上涨,产业链成本顺利传导,海内外需求持续旺盛。硅片环节成本传导顺利,大尺寸硅片结构性紧缺持续,盈利有望保持高位,建议关注跨越式布局的双良节能。HJT电池技术近期推进加速,相应设备需求有望长期增长,建议关注HJT电池组件稀缺标的金刚玻璃、爱康科技,建议关注头部HJT设备商迈为股份和微晶设备新星金辰股份。受益于海内外需求双旺,辅材投资逻辑同样顺畅。当前EVA粒子和胶膜价格剪刀差延续,胶膜企业盈利有望持续修复,投资效应凸显,建议关注胶膜龙头福斯特。逆变器企业有望在出口高增、盈利修复双重推动下迎来戴维斯双击,建议关注微逆龙头昱能科技。光伏需求高增同时带动玻璃、银浆等辅材环节景气度上升,建议关注光伏玻璃龙头福莱特、亚玛顿和银浆龙头帝科股份。

  风电:本周风电设备行业表现强劲,主要受益于风机价格企稳与原材料价格回暖。短期维度,原材料价格环比呈下降趋势,零部件环节成本压制解除,业绩有望逐季改善,建议关注叶片龙头中材科技。长期维度,看好受益于海上风电发展,“异军突起”的电缆与桩基环节,推荐关注电缆领军企业中天科技、东方电缆,桩基龙头海力风电。主机厂方面,建议关注大型化技术领先的海上风机龙头明阳智能,陆上风机黑马三一重能。

  电网:我国夏季高温降临,多地负荷持续增长,迎峰度夏重点电网工程有望加快建设,陆续投产保障供电能力。此背景下,我们认为电力设备中与电网基建相关的产业链2-3季度业绩具备较高的确定性。建议关注电网基建一线龙头企业,如国电南瑞、许继电气、中天科技等。

  储能:国内储能市场化机制顶层设计日趋完善,海外市场需求旺盛。此前储能领域头部企业较多布局利润空间大、商业模式完善的海外市场;我们认为随着国内市场化机制的完善,具备丰富项目经验及强大产品力的厂商有望迅速抢占国内市场份额。我们重点推荐长期布局海外储能市场、渠道及品牌建设领先、产品质量得到市场认可的阳光电源、固德威,同时关注储能市场发展对比亚迪和宁德时代带来的业绩增量。

  本周推荐投资组合:

  比亚迪、宁德时代、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、亚玛顿、帝科股份、东方电缆、中天科技、国电南瑞、许继电气、阳光电源、固德威、锦浪科技。

  风险提示:

  新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动、核电项目审批不达预期。

  

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