信达证券-煤炭开采行业周报:沿海省份煤炭日耗超越去年同期-220703

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日期:2022-07-03 17:57:57 研报出处:信达证券
行业名称:煤炭开采行业
研报栏目:行业分析 左前明  (PDF) 26 页 2,410 KB 分享者:ye***i 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  动力煤价格整体稳定,部分产地有所回调。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至7月1日,陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价1340.0元/吨,周环比下跌70.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)(Q5500)910.0元/吨,周环比持平;内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500)1056.0元/吨,周环比持平。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周产地供需稳中向缓,陕西临汾等产地坑口价高位回调。

  拉运维缓,港口库存继续高位。本周秦皇岛港铁路到车6510车,周环比下降0.03%;秦皇岛港口吞吐48.4万吨,周环比下降3.78%。截至6月29日,环渤海地区三大港口(秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港)的库存为1275.0万吨,周环比上升73.00万吨,锚地船舶数为80.0艘,周环比增加2.00艘,货船比(库存与船舶比)为15.94,周环比上升0.53。

  沿海省份日耗继续上行,库存暂稳。截至6月30日,沿海八省煤炭库存2976.00万吨,周环比下跌8.40万吨(-0.28%),日耗为192.00万吨,周环比上涨6.00万吨/日(3.23%),可用天数为15.5天,周环比下跌0.50天。截至7月1日,秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1245.0元/吨,周环比上涨40.0元/吨。国际煤价,截至6月29日,纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格181.65美元/吨,周环比上升8.65美元/吨;ARA6000大卡动力煤现货价387.5美元/吨,周环比下降30美元/吨;理查德RB动力煤FOB现货价252.1美元/吨,周环比下降35.75美元/吨。本周,沿海八省煤炭日耗维持在195万吨左右,已超过去年同期水平,目前库存稳定,但保供压力依然巨大。海外方面,欧洲三港、南非港口煤炭价格高位回落,而由于国际煤价传导的滞后性,纽港煤价回升。

  焦炭方面:原料煤价格下降,焦企盈利好转。截至2022年7月1日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨,周环比持平,月环比持平,同比上涨12.98%。港口指数:CCI日照准一级冶金焦报3050元/吨,周环比持平,月环比下降10.29%,同比上升8.15%。本周焦炭暂未实施第二轮提降,同时由于原料煤价格下降较多,部分焦企利润转正,生产积极性略有回升,但整体库存仍处于低位。

  焦煤方面:焦煤价格承压。截止7月1日,CCI山西低硫指数2750元/吨,周环比下跌175元/吨,月环比下跌150元/吨;CCI山西高硫指数2600元/吨,周环比下跌123元/吨,月环比下跌123元/吨;灵石肥煤指数2500元/吨,周环比持平,月环比持平。本周焦煤市场偏弱运行,部分煤种因为前期高价而存在补跌现象;焦炭二轮提降后,下游焦企采购谨慎。

  我们认为,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。动力煤方面,沿海八省本周日耗均值达到195万吨,超过2021年同期水平,库存方面在保供力度加大的背景下整体维稳,电厂可用天数承压下行。随着工信部取消通行码“星号”标记,全国人员流动加快,同时伴随高温酷暑天气持续以及复工复产进程加速,动力煤需求将持续旺盛,特别是非电煤需求在未来将陆续释放。焦煤方面短期承压,部分煤种有补跌情况,海外方面焦煤价格也有回调,在动力煤价格暴涨的背景下,纽港焦煤与动力煤甚至出现价格倒挂。中长期看,经济持续复苏,下半年钢材需求与价格好转,而国内已几无新增焦煤资源与产能,焦煤基本面长期看好。投资评级:综合以上,我们继续全面看多煤炭板块,继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线:一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等;二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。

  风险因素:重点公司发生煤矿安全生产事故;下游用能用电部门继续较大规模限产;宏观经济大幅失速下滑。

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