安信证券-国防军工行业周观察:天问一号火星探测器成功着陆火星,巴以冲突持续升级-210516

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日期:2021-05-16 14:33:12 研报出处:安信证券
行业名称:国防军工行业
研报栏目:行业分析 冯福章  (PDF) 12 页 688 KB 分享者:guo****07 推荐评级:领先大市-A
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研究报告内容
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  ■本周核心观点

  1)我国首次火星探测任务天问一号探测器成功着陆火星。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据新华社消息,5月15日7时18分,天问一号探测器成功着陆于火星乌托邦平原南部预选着陆区,我国首次火星探测任务着陆火星取得成功。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)天问一号探测器成功着陆火星,是我国首次实现地外行星着陆,使我国成为第二个成功着陆火星的国家。中国国家航天局与欧空局、阿根廷、法国、奥地利等国际航天组织和国家航天机构开展了有关项目合作,将共同为探索宇宙奥秘、增进对火星演化的认知、了解生命起源等贡献智慧和力量。天问一号的成功着陆,标志着中国已经掌握了安全着陆火星的一系列复杂技术,也是近年来我国持续加强航天技术发展的必然结果,后续伴随着航天发射任务不断密集,商用卫星互联网的建成完善,航天产业或将呈现高景气。

  2)巴以冲突持续升级,周边局势日益紧张。据新华社消息,连日来,巴勒斯坦加沙地带武装组织与以色列之间的严重冲突持续升级,已造成上百人死亡,引发国际社会严重关切。今年3月24日至30日,国务委员兼外长王毅应邀访问中东六国,提出关于实现中东安全稳定的五点倡议,倡议反映了中方为实现地区安全稳定进行的思考,体现了中国促进中东和平安宁的诚意和作为安理会常任理事国的担当。在周边局势日益紧张的背景下,结合《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远期目标纲要》,我国军队坚决贯彻习近平强军思想,贯彻新时代军事战略方针,坚持党对人民军队的绝对领导,坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军,加快机械化信息化智能化融合发展,全面加强练兵备战,提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力,确保2027年实现建军百年奋斗目标。在加快机械化信息化智能化和全面加强练兵备战的背景下,航空、航天产业链上下游有望保持高景气度。

  重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向:

  1)航空装备:无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求,当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间,预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜,有望推动军机换装列装加速。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气,带动产业链的业绩提升,此外军品定价机制改革以及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平的提升。建议关注:【中航重机】、【航发动力】、【中航沈飞】、【中航光电】、【北摩高科】、【光韵达】、【中航机电】。

  2)导弹武器装备:导弹行业主要驱动因素主要来自:一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域十四五期间可能是最具有弹性的细分领域,将带来相关上市公司较快的业绩增厚,关注导弹板块的整体性机会,优先选择业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。建议关注:【航天电器】、【新雷能】、【甘化科工】。

  3)信息化板块:因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素,自2018年以来持续超越行业增长,关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向,部分公司业绩已率先进入高速成长阶段,预计21年仍将继续保持。建议关注:【紫光国微】、【智明达】、【振华科技】、【鸿远电子】、【火炬电子】、【宏达电子】、【睿创微纳】、【七一二】。

  4)新材料板块:建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向,军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平,且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限,供给端竞争格局较好,需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素,预计行业未来增长确定性较高,且需求上量后规模效应将不断显现,带动单位成本不断下降,因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润,并具有向民用市场急需开拓的可能性,长期成长性较好。建议关注:【西部材料】、【西部超导】、【抚顺特钢】、【中航高科】、【中简科技】。

  ■风险提示:武器装备换装列装不及预期;导弹新型号研制不及预期。

  

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