信达证券-石油加工行业大炼化周报:海外成品油价差继续扩大-220628

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日期:2022-06-28 20:05:34 研报出处:信达证券
行业名称:石油加工行业
研报栏目:行业分析 陈淑娴  (PDF) 18 页 2,340 KB 分享者:sumb******ace
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研究报告内容
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  6大炼化公司涨跌幅排名:上周涨跌幅排名为东方盛虹(4.09%)、新凤鸣(-1.96%)、恒力石化(-4.40%)、荣盛石化(-4.50%)、桐昆股份(-4.63%)、恒逸石化(-8.11%);截止2022年6月24日,6月涨跌幅排名为东方盛虹(19.64%)、恒逸石化(0.75%)、恒力石化(-1.60%)、荣盛石化(-2.74%)、新凤鸣(-3.53%)、桐昆股份(-6.02%)。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  国内外重点炼化项目价差跟踪:国内重点大炼化项目上周价差为2484.95元/吨,环比增长12.83%;国外重点大炼化项目上周价差为2425.55元/吨,环比增长9.43%,上周布伦特原油周均价为113.14美元/桶,环比增长-5.66%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  【炼油板块】上周美联储大幅加息,美元汇率增强,加息引发投资者对原油需求前景担忧,原油价格震荡下跌。受原油价格下挫影响,上周国内外成品油价差进一步扩大。成品油板块中,汽柴油需求分化导致的“汽强柴弱”格局显著,航煤受疫情逐步好转及暑期将近影响,需求逐步回暖。

  【化工板块】上周化工板块中,受原油价格下跌带来成本端偏弱运行影响,多数化工品都存在不同程度的价格下滑,但由于上游原油价格下跌幅度较大,部分化工品价差得以维持。上周受原油价格下滑导致成本端支撑下降影响,叠加需求端拉动乏力,乙二醇、苯乙烯产品价格大幅下降。部分产品的原料差异化带来成本端支撑,以及供应缩减带来供需格局改善,上周EVA、MMA和丙烯腈产品价格趋稳运行。

  【聚酯板块】上周受成本端支撑走弱影响,PTA价格和利润下滑。受聚合成本下降和库存增长影响,涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片价格大幅回落,由于当前处于传统需求淡季,秋冬季订单尚未完全释放,坯布库存高压尚未缓解,聚酯板块整体重心下移。

  相关上市公司:荣盛石化(002493.SZ)、恒力石化(600346.SH)、东方盛虹(000301.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份(601233.SH)和新凤鸣(603225.SH)等。

  风险因素:(1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。

  

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