天风证券-建筑材料行业研究周报:6月地产销售如期改善,行情由竣工向新开工扩散-220703

查看研报人气榜
日期:2022-07-03 16:52:27 研报出处:天风证券
行业名称:建筑材料行业
研报栏目:行业分析 鲍荣富,王涛,王雯  (PDF) 6 页 315 KB 分享者:js***j 推荐评级:强于大市
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  行情回顾

  过去五个交易日(0627-0701)沪深300涨1.64%,建材(中信)涨3.87%,消费建材,水泥及部分基建建材涨幅较好。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股中,坚朗五金、志特新材、科顺股份、兔宝宝、亚士创能涨幅居前。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  6月地产销售如期改善,行情由竣工向新开工扩散

  我们对拥有完整二手房交易数据的十二个代表城市(深圳、北京、杭州、南京、青岛、苏州、厦门、扬州、南宁、佛山、金华、江门)的二手住宅成交面积进行统计,上述13个城市6月二手住宅成交面积同比下降24.03%,降幅较5月继续明显收窄,成交面积环比5月大幅改善35.35%,这也明显高于2019-2021年5月的环比增幅。据Wind,30个大中城市22M6商品房成交面积同比下降6.41%,0625-0701一周成交面积同比基本持平,而6月环比5月则大幅改善81%。我们在6月5日的周报中即判断,5月的地产交易改善不止因为基数,6月有望继续延续改善趋势,当前形势基本符合当时的判断,后续我们继续看好地产销售改善,随着销售改善延续,地产链条建材需求的改善有望在行业层面得到体现。

  上周除竣工端建材(涂料、瓷砖、管道、五金等)行情表现继续良好之外,偏向开工段的建材品种表现也较好,如防水、水泥、减水剂等,我们认为原因:1)部分投资者预期后续地产数据的改善有望从销售向前端的拿地和新开工传导,且竣工端建材短期涨幅较大;2)新开工端建材除与地产相关外,也广泛用于基建,后续若基建投资表现较好,则有望为其整体需求提供一定支撑。当前时点我们仍然认为竣工端建材后续基本面改善有望率先开启,此前涂料、瓷砖、管材、五金龙头已取得较大涨幅,而后续行情有望持续向受疫情等因素影响较大的二线龙头扩散;与此同时,开工端建材有望逐步形成竣工端建材改善初期的逻辑(基本面触底反弹、成本压力边际改善),建议关注防水、减水剂等的投资机会。

  继续看好稳增长和成长相关品种,推荐消费建材/新材料等

  1)消费建材去年受地产景气度、资金链,以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响,当前上述因素有望逐步改善,中长期看,龙头公司已经开启渠道变革,规模效应有望使得行业集中度持续提升,消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。2)玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇,龙头公司拥有高技术壁垒,有望迎来快速成长期。3)塑料管道板块下游兼具基建和地产,基建端有望受益市政管网投资升温,地产端与消费建材回暖逻辑相似。4)水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期,中长期看,供给格局有望持续优化。5)当前玻璃龙头市值已处于较低水平,今年行业整体供需或仍呈紧平衡,浮法玻璃单位利润下行空间有限,光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖。6)玻纤需求端受风电、海外等下游带动,供给侧增量有限,电子下游需求恢复有望带动电子纱景气向上。

  本周重点推荐组合

  蒙娜丽莎、三棵树、东方雨虹、旗滨集团、亚士创能、科顺股份

  风险提示:基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响;旧改和新型城镇化推进力度不及预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-08-15 行业分析 作者:鲍荣富,王涛,王雯 4 页 分享者:lif****ei 强于大市
2022-08-15 行业分析 作者:鲍荣富,王涛,王雯 7 页 分享者:wei****28 强于大市
2022-08-15 行业分析 作者:鲍荣富,王涛,武慧东 21 页 分享者:138****28 强于大市
2022-08-14 行业分析 作者:鲍荣富,王涛 19 页 分享者:投**析 强于大市
2022-08-14 行业分析 作者:鲍荣富,王涛,王雯 6 页 分享者:qu***g 强于大市
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 118931
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...