山西证券-山证策略·A股行业比较周报-210607

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日期:2021-06-07 22:02:34 研报出处:山西证券
研报栏目:投资策略 麻文宇  (PDF) 43 页 2,931 KB 分享者:che****i2
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研究报告内容
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  本周行业配置:

  超配:计算机、电子、煤炭、化工、建材、食品饮料、医药、券商、银行

  标配:家电、通信、传媒、轻工、建筑、公用、汽车、钢铁、电新、机械

  低配:农业、地产、有色、休闲服务

  行业配置上周表现:组合上周绝对回报0.13%,相对回报0.86%,目前组合配置相对均衡,覆盖消费、科技、金融等。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  估值:沪深300IAPE站上70分位,沪深300PB在40分位上方继续反弹。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证IAPE逐步靠近50分位线,上证PB达到20分位,上证50IAPE接近75分位,上证50PB在40分位上方。创业板IAPE在80分位上方继续反弹,PB突破90分位。

  股票配置价值相对债券仍然占优。行业估值延续分化。从PB-ROE架构来看,家电、建材、电子、轻工、化工等板块具备一定的性价比。

  货币&利率:利率曲线短端继续回升,长端也略有抬高,曲线整体继续走平。央行上周公开市场净投放继续为零。美国5月非农就业人口增加55.9万,预期增加67.5万。数据不及预期,市场对美联储收紧政策的担忧略有减缓。

  上游

  原油突破70美元,供需格局支持油价维持高位。

  迎峰度夏有望支撑煤价企稳反弹。

  基本金属环比下行,看好新能源金属终端需求持续扩张。

  中游

  钢铁价格震荡回升。

  颗粒硅等光伏前沿科技百花齐放,看好光伏设备龙头公司。

  低库存,供需偏紧仍有望支持建材价格偏强运行。

  化工品种表现分化,尿素价格大幅上涨。

  航空客流量逐渐恢复,集运延续上涨。

  下游

  土地市场降温,新房销售维持较高景气。

  618家电销量爆发。

  618酒类销量大涨。

   TMT

  电子:行业景气回升,关注细分领域龙头。

  计算机:鸿蒙操作系统开启AIOT时代战略入口。

  传媒:短视频相关行业发展迅速。

  风险提示:宏观经济不达预期风险、货币政策超预期收紧风险、监管政策超预期风险、行业景气度不达预期风险、通胀风险

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