粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-211230

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日期:2021-12-30 18:01:04 研报出处:粤开证券
研报栏目:投资策略 康崇利,陈梦洁  (PDF) 8 页 787 KB 分享者:winn******hou
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研究报告内容
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  投资要点

  每日数据跟踪

  三大指数:沪指收涨0.62%,深证成指收涨0.97%,创业板指收涨1.25%

  申万一级板块:传媒、国防军工、电子板块上涨;交通运输、化工、汽车板块回调

  概念板块:连板、今日头条、网络游戏概念上涨;煤炭开采、医药商业、风力发电概念回调

  成交情况与北向资金:两市成交约10179亿元,较上一交易日有所增量;北上资金净流入约81.41亿元

  热点追踪∶重点板块年度点评

  从流动性来说,今年处于紧平衡状态,在整体增量资金足的情况下,高风险偏好资金有限,因此今年除了板块分化、大小盘分化、赛道股之内也存在分化的情况。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,氢能指数表现远m锂电池,但锂电板块波动也要明显高于氢能指数。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  锂电产业和氢能产业不存在所谓的竞争替代关系,作为国家重点支持发展的清洁能源,二者是相辅相成的关系,二者在应用场景上也存在着很大的不同,当前氢燃料电池主要应用于商用车,而锂电池主要用于乘用车。

  当前氢能在技术层面尚有众多难点待攻克,包括绿氢的制备、贮存和运输,因此也导致了氢燃料电池在应用上与锂电池还存在着较大的成本差距。据DOE测算,当氢气下降到30元/kg时,锂电池下降到700元/kwh可实现与传统燃油车平价,当前锂电龙头公司已实现平价甚至低价,但氢燃料电池的平价之路还有一段路要走。根据近日全国能源工作会议来看,22年要加快可再生能源替代,风电光伏氢能均被提及,氢能方面提出重点攻克技术难关,加快技术装备攻关等,我们预计未来国家能源发展将是多条腿走路,协同发展。

  我们预计锂电具备较强的全球产业链及技术成本优势,受益于下游强劲需求业绩确定性强;氢能受益于政策驱动加快,产业进入快速发展阶段﹔风电、光伏将保持高弹性。

  新种子法超预期落地,旨在鼓励创新、打击侵权。自下半年以来,政策密集落地,当前我国种业市场规摸超过千亿,但行业集中度仍然较低,我们认为后市在的政策的支持下,种业公司的创新积极性有望进一步提升,国内转基因品种有望加速进呈,渗透率大幅提升。

  自上而下来看,我们认为明年市场的主要方向仍以稳增长主线与PPI-CPI剪刀差收窄为主,但其他板块也存在阶段性表现的机会,展望未来5-10年,种业板块有望走出独立行情。

  军工板块整体维持高景气度,作为我国国防工业的核心,基本面持续向好。政策层面,近期国防部表示要加快构建武器装备建设新发展格局,全力以赴加快武器装备现代化。我国军费占GDP比重低于世界主流国家,后续军费预算有望持续提升。在百年强军的战略目标下,军工行业未来有望在“装备升级+国产替代+军转民”等核心逻辑的推办实现跨越式发展。

  横向对比来看,军工年度涨幅在科技成长板块中仍处于偏低水平,年初以来军工上涨8%,而电气设备、电子板块涨幅分别达到45%和14%。从估值来看,板块市盈率70倍,处于近10年54%分位数水平。明年军工行业将在产能扩张、供需共振之下迎来快速发展阶段。我们预计十四五期间,重点型号武器装备有望加速列装,行业景气持续向好,配置重心由上游逐步向中下游倾斜,下游企业具备更高盈利弹性。

  风险提示∶股市有风险,投资需谨慎

  

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