民生证券-电力设备及新能源行业周报:中航锂电发布下一代电池产品,8月光伏装机继续增长-210922

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日期:2021-09-21 21:01:13 研报出处:民生证券
研报栏目:行业分析 丁亚  (PDF) 22 页 1,059 KB 分享者:val****ng 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  上周板块行情

  电力设备与新能源板块:上周下跌1.15%,涨跌幅排名第22,弱于大盘。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,风力发电指数上涨11.87%,储能指数下跌7.34%,光伏指数上涨1.95%,锂电池指数下跌4.64%,核电指数上涨3.36%,新能源汽车指数下跌3.72%,工控自动化下跌7.42%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  新能源汽车:中航锂电One-stop Bettery发布,中上游持续涨价

  中航锂电发布下一代电池产品One-Stop Bettery。采用该项技术铁锂电芯能量密度200Wh/kg,Pack能量密度160Wh/kg,支持700km续航;三元六系电芯能量密度300Wh/kg,Pack能量密度可达240Wh/kg,支持1000km续航,预计将于2022年6月面市。中航通过无模组、无盖板等的结构设计,进一步提升效率和能量密度。

  今年以来,锂电池材料价格普遍上涨,主要受两方面影响:1)需求旺盛的存在短期供需错配。根据我们预计,今年国内新能车销量将超过250万辆,同比翻番,对应动力电池出货量也将翻番,而中上游原材料受资源、设备或规模影响,扩产较慢。2)双碳政策下,石墨化等环节限产限电,收缩供给。原材料涨价影响主要电池厂商毛利率,根据GGII数据,电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。未来产能扩张下,部分中上游材料价格有望在明年恢复正常。

  新能源发电:光伏装机持续增长,光伏产业链价格上扬

  8月光伏新增装机4.11GW,同比+97.6%。国家能源局发布1-8月全国电力工业统计数据,1-8月光伏新增装机22.05GW,同比+45.4%,8月光伏新增装机4.11GW,同比+97.6%,环比-16.6%。8月户用光伏装机1.85GW,同比+77.8%,1-8月全国户用光伏总计装机9.52GW,同比+139.7%。在需求旺盛及部分缓解供给紧张带动下,光伏产业链各环节价格整体继续呈上扬趋势。单晶复投料价格最新价格31.38万元/吨,环比+0.71%;9月14日,隆基调整硅片报价,170μm厚度157.75/M6/M10硅片最新报价分别为5.24/5.34/6.41元/片,较8月19日价格分别上调5.01%/4.91%4.91%。胶膜方面,由于上游EVA粒子涨价,海优威、上海天洋发涨价函,9月15日起胶膜价格上调35%以上。9月份行业排产继续饱满,部分辅材涨价的影响相对较小。我们全年光伏装机预期乐观,考虑到硅料等原辅材供给限制,预计全年新增装机170GW。

  工控及电力设备:制造业投资持续回升,工控行业需求旺盛进口替代加快

  2021年8月制造业PMI为50.1%,低于上月0.3个百分点,但仍高于临界点,制造业延续稳定扩张态势。海外疫情对外资厂商供应链影响较大,国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势,对核心零部件的国产化也推进较好,将加速进口替代。

  本周观点

  天合光能:大尺寸组件龙头,全方位崛起

  隆基股份:产能扩张加速推进,一体化优势凸显,市场份额有望加速提升

  海优新材:光伏胶膜优质赛道,快速成长的新一线龙头

  科达利:量利双增,结构件龙头将快速扩产

  杉杉股份:正负极和偏光片业务有望快速发展

  格林美:前驱体出货快速增长,聚焦电池材料一体化主业

  诺德股份:快速扩产的铜箔龙头,有望受益于涨价预期

  风险提示

  全球疫情持续时间超预期,政策不达预期,行业竞争加剧致价格超预期下降。

  

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