浙商证券-长沙银行-601577-2021年业绩快报点评:盈利平稳增长,县域金融推进-220120

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日期:2022-01-20 23:58:27 研报出处:浙商证券
股票名称:长沙银行 股票代码:601577
研报栏目:公司调研 梁凤洁,邱冠华  (PDF) 3 页 942 KB 分享者:zha****ui 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  报告导读

  盈利平稳增长,县域金融推进,资产质量稳定。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  投资要点

  数据概览

  长沙银行2021年归母净利润同比增长18.1%,营业收入同比增长15.8%;ROE13.3%;不良率1.20%,拨备覆盖率298%,均环比持平。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  盈利平稳增长

  长沙银行2021年净利润同比+18.1%,两年复合增速11.4%,复合增速环比提升1.2pc;营收同比+15.8%,两年复合增速10.7%,增速回落1.7pc。展望未来,零售战略发力,网点社区化和县域深耕,将有力支撑盈利表现。

  县域金融推进

  长沙银行2021年贷款同比增长17.3%,增速较2021Q3提升2.9pc;存款同比增长10.9%,增速较2021Q3提升6.4pc,两者部分归因基数效应。1月11日,公司公告成立县域金融部,从总行成立相关部门加大对县域金融的推进力度,有助于扩大长沙银行在乡村县域的优势,有力驱动信贷快速增长。

  资产质量稳定

  长沙银行2021Q4不良率环比持平于1.20%,稳定在上市以来低位水平;长沙银行2021Q4拨备覆盖率环比持平于298%,稳定在上市以来最高水平。展望未来,长沙银行资产质量有望继续保持稳中向好的态势。

  盈利预测及估值

  长沙银行盈利平稳增长,县域金融推进,资产质量稳定。预计2022-2023年长沙银行归母净利润同比增长15.20%/15.31%,对应BPS13.66/15.33元。维持目标价11.35元,对应2022年0.83倍PB。现价对应2022年PB 13.66倍,现价空间38%,买入评级。

  风险提示:宏观经济失速,不良大幅爆发。

  

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