东亚前海证券-家用电器行业周报:集成灶下半年预计持续高增,智能投影行业持续扩容-210802

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日期:2021-08-05 17:29:11 研报出处:东亚前海证券
行业名称:家用电器行业
研报栏目:行业分析 王刚  (PDF) 11 页 1,033 KB 分享者:gfc****23 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  核心观点

  集成灶下半年预计持续高增,智能投影行业持续扩容

  集成灶行业下半年预计延续高速增长。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据奥维云网预测,集成灶市场全渠道零售额下半年有望实现163.9亿,同比增长40.4%,其中线上同比增长42.2%,线下同比增长39.9%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全年零售额有望达到277.2亿,同比增长51.2%,其中线上增长49.6%,线下增长52.7%。

  产品结构升级明显。在蒸烤一体机的销售带动下,集成灶迎来了结构性的升级,高端需求增长明显。2021年上半年集成灶线上1万元以上产品份额达到41.3%,同比增长23.8%;线下1.3万元以上产品份额达到25.3%,同比增长6.1%。

  智能投影市场持续扩容。根据洛图科技最新数据,2021年上半年中国智能投影市场销量为231.2万台,同比增长43.3%;销额为53.9亿元,同比增长41.5%。市场集中度方面,2021年上半年,极米、坚果、微影位列前三,合计份额为41.1%,较去年同期下降7.2个百分点。

  投资建议:建议关注渗透率加速提升的集成灶和智能微投行业,未来行业有望保持高速增长。受益标的:具备线下渠道优势和产品优势的集成灶龙头浙江美大;线上布局领先、营销能力突出、高速增长的集成灶线上王者火星人;渠道加速拓展、品牌营销升级的集成灶优质企业亿田智能;智能微投行业龙头极米科技。

  北上资金动态

  上周(7.26-7.30)北上资金持股比例增加TOP3:新宝股份、浙江美大、华帝股份;持股比例减少TOP3:小熊电器、格力电器、九阳股份。

  行业估值水平

  从板块估值水平来看,截至2021年7月30日,家电板块PE-TTM估值为18.56X。

  上周市场及板块行情回顾

  上周沪深300指数-5.46%,上证指数-4.31%,家电板块-4.05%。从家电细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-4.34%、-4.45%、-6.35%。

  个股中,上周涨幅前三名是九联科技(+17.19%)、依米康(+12.43%)、立霸股份(+9.66%);上周跌幅前三名是*ST中新(-22.56%)、天际股份(-17.75%)、火星人(-15.51%)。

  原材料价格变动

  上周铜价指数+1.19%,铝价指数+2.84%,冷轧板卷指数+0.73%;2021年以来,铜价指数+23.15%,铝价指数+27.22%,冷轧板卷指数+15.33%,中塑指数+8.11%。

  风险提示

  主要原材料价格波动的风险;宏观经济影响;市场竞争加剧风险

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