光大证券-新型电力行业系统深度研究二：电力体制改革与全国统一电力市场展望-220624

　　电能不能大量存储，电能供需应保持实时平衡，不平衡将引致电力系统失稳、崩溃，乃至大停电。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　(1)无仓储性:生产、交割和消费几乎同时完成，交割速度远快于-般商品; (2)同质性:不带有任何生产者的标识，电能实际生产和消费过程中不存在对应性; (3)生产资料和生活资料的双重性:电力市场服务的广泛性及其产品的不可替代性，电力需求与国民经济的发展呈现显著的正相关性，既关系国计。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）又关系民生。即要遵循市场规律，又要顾及社会承受能力。

　　系统停电、缺电、限电是短时电力不平衡的一个重要表征因素。

　　受设备故障、停运检修、功率大规模波动等影响，当系统发电容量或输电容量不能满足负荷需求时，若没有灵活性的资源进行调节补充，便会造成系统停电，严重时有可能造成系统性的大停电事故。

　　电力系统可靠性指标是系统供电能力的重要指标。

　　指电力系统按可接受的质量标准和所需数量不间断地向电力用户供应电力和电量的能力。据中国电力企业联合会发布的电力可靠性指标，2019年全国50个主要城市用户平均停电时间6.04小时/户，全国平均值为13.72小时/户。

　　风险提示

　　石政策变化风险

　　电力行业与国家宏观经济政策、产业政策以及国家电力规划有着密切联系，直接影响电力行业投资。

　　石电力市场建设不及预期

　　电力市场建设受中央政府、地方政府、发电企业、电网企业多方影响，各省省情与市场基础不同，全国统一电力市场建设推进或受制约。

　　碳成本内部化不及预期

　　疫情下企业复工复产受阻，经济增速放缓，生产力竞争格局变化，电力生产成本与环境成本的顺价受到影响。