首创证券-稳健医疗-300888-公司深度报告:三十载砥砺深耕,医疗&消费协同共进-210917

查看研报人气榜
日期:2021-09-18 16:38:52 研报出处:首创证券
股票名称:稳健医疗 股票代码:300888
研报栏目:公司调研 陈梦  (PDF) 33 页 1,764 KB 分享者:tomo******999 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  医疗&消费双轮驱动,疫情防控下业绩高增。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】稳健医疗成立于1991年,以传统医用敷料代工出口起家,通过研发创新与渠道拓展完成OEM与自主品牌业务并重,海外市场与国内市场并重的转型。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)05年公司以自研全棉水刺无纺布技术为切入点,拓宽产业边界,进军生活消费品领域,并取得靓丽表现。目前公司已发展成为拥有“稳健医疗”、“全棉时代”“津梁生活”三大品牌,覆盖医疗和消费双领域的大健康龙头企业。在2020年防疫产品需求激增下,公司业绩实现高速增长。

  医疗业务:深耕医疗30载,疫情催化品牌力再升级。行业:国内医用敷料行业市场空间大且增速快,行业集中度低,国产替代趋势显现。其中高端医用敷料和一次性手术室耗材前景可观,渗透率仍有巨大提升空间。产品&研发:公司在行业内最早建立全产业链经营模式,重视科技创新和科研合作,研发投入行业领先。公司以终端需求和使用场景为导向持续丰富产品矩阵,高端医用敷料技术水平位于行业前列,期待产能扩张后持续放量。渠道:外销收入以OEM直销为主,绑定优质客户,出口规模位于行业前列;内销收入以自有品牌经销为主,医院及药店渠道拓展顺利。2020年受疫情催化,公司防疫产品驱动品牌影响力再升级,未来C端客户贡献度有望提升。

  消费品业务:倡导回归自然健康的生活方式品牌。品牌:公司倡导“环保、健康、舒适”的生活理念,以多元化营销方式加强品牌曝光、强化品牌认知。产品:公司在生活消费品领域进行全品类布局,SKU丰富,提供一站式购物体验。以棉为核心的差异化定位和医疗级产品品质建立品牌溢价,满足目标人群核心诉求。公司已打造核心爆品棉柔巾,并主导起草行业标准,随着研发设计持续发力,更多品类有望实现突破。渠道:传统电商平台渠道优势明显,小件包邮模式营销稀缺流量,线上私域平台发展迅速,注册用户数近900万。线下门店拓展空间广阔,直营店效仍有提升空间,加盟模式有望加速开拓下沉市场。津梁生活:公司19年创立“津梁生活”品牌,优选全球健美好物,积极布局具备自主定价权的自有品牌,目前尚处于培育阶段。

  投资建议:公司是医疗&消费双领域龙头,已建立完善的大健康产品体系。短期业绩增速承压,中长期在业务协同、渠道拓展加速、品牌影响力提升下有望回归快速增长轨道。考虑到下半年以来部分地区疫情反复对消费业务影响,我们调整公司盈利预测,预计公司21/22/23年归母净利润为17.12/21.21/25.13亿元(原预测值18.59/23.58/28.40亿元),对应当前市值PE分别为20/16/13倍,维持“买入”评级。

  风险提示:门店拓展不及预期,店效提升不及预期,海外运力紧张。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-10-21 公司调研 作者:陈梦 3 页 分享者:wil****31 买入(首次)
2021-10-18 公司调研 作者:陈梦 30 页 分享者:1004******323 买入(首次)
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 84128
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...