浙商证券-流动性估值跟踪：如何看科创板的7月解禁高峰？-220622

日期：2022-06-23 08:32:20 研报出处：浙商证券

研报栏目：投资策略王杨，陈昊

(PDF) 47 页 1,244 KB 分享者：laz****su

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研究报告内容

　　总体情况

　　宏观流动性：1.上周逆回购投放回笼相抵，MLF投放回笼相抵；2.市场利率方面，DR007和R007分别小幅上升至1.66%和1.70%；3.十年期国债收益率小幅上升至2.77%；4.美元兑人民币小幅下降至6.69；5.理财产品预期收益率（3个月）维持在1.75%。

　　A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额和换手率均小幅上升；2.两融余额小幅上升1.56万亿；3.北上资金大幅净流入174亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模上升；5.风格来看，上周中盘股、高PE、高价股、绩优股表现最好。

　　A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、钢铁、煤炭、建筑装饰、非银金融、建筑材料、基础化工、家用电器、交通运输、轻工制造。

　　风险提示

　　流动性出现较大的波动

　　历史估值不具备参考意义

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