民生证券-医药行业点评:医药板块下跌明显,回调不改基本面-210729

查看研报人气榜
日期:2021-07-29 13:11:15 研报出处:民生证券
行业名称:医药行业
研报栏目:行业分析 王芳  (PDF) 4 页 406 KB 分享者:bab****ce 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  一、事件概述

  近期医药板块调整幅度较大,医药生物(申万)板块自7月22日到7月27日下跌约12.6%,医美、医疗服务、生物制品等板块回调明显。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  二、分析与判断

  “双减”政策引发市场担忧

  上周五双减政策发布,引发市场对“教育、医疗、住房”三大民生问题政策性风险的担忧。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,作为具有公共属性的医药板块也受负面情绪波及,比如涉及民营机构的医美、眼科、牙科,与带量采购政策有关的制药和器械,以及涉及公共健康的疫苗等子版块资金均表现出明显担忧。

  部分“赛道”估值较高引发政策过度解读

  部分“赛道”如医疗服务中医美、眼科、牙科、CXO具有代表性的标的,在下跌前的7月21日,代表性公司平均市盈率TTM为195倍,市盈率TTM水平普遍在历史90%左右水平,估值过高引发对“双减”政策的过度解读。

  外资担忧加大板块扰动

  医药板块为外资重仓布局板块,外资对政策的恐慌加大板块波动。7月21日外资持仓市值约3100亿,在申万28个子版块中排名第二,在开始下跌日即上周四前,北向资金已连续三日净买入医药板块合计约54亿元,上周四到本周二合计净流出40亿,外资流出明显。

  三、投资建议

  我们认为对于医药板块,医保控费政策、公立医院与民营机构差异化发展等政策已经在稳步实行,政策风险较小。此外,最近政策文件也明确鼓励支持社会办医,例如2021年3月14日发布的《“十四五”规划》明确提出深化医药卫生体制改革,以公立医疗机构为主体、非公立医疗机构为补充,扩大医疗服务资源供给;支持社会办医,鼓励有经验的执业医师开办诊所。2021年6月17日国务院办公厅发布的《关于印发深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知》,积极支持社会办医发展。

  后续建议关注:集采免疫的消费“赛道”,如爱博医疗、爱尔眼科、通策医疗,CXO“赛道”的药明康德,以及具有估值性价比的疫苗板块中智飞生物、长春高新,药店板块的大参林、老百姓等。

  四、风险提示:

  板块估值过高风险、政策风险等。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-15 行业分析 作者:王芳,杨旭,王浩然 4 页 分享者:yua****in 推荐
2021-09-15 行业分析 作者:王芳,杨旭,王浩然 4 页 分享者:uib****in 推荐
2021-09-12 行业分析 作者:王芳,杨旭,王浩然 14 页 分享者:dn***v 推荐
2021-09-09 行业分析 作者:王芳,陈海进 4 页 分享者:wol****er 推荐
2021-09-06 行业分析 作者:王芳,杨旭,王浩然 24 页 分享者:博**力 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 109053
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...