华鑫证券-金徽酒-603919-公司事件点评报告:产品结构持续优化,下半年望加速-220820

查看研报人气榜
日期:2022-08-20 13:05:10 研报出处:华鑫证券
股票名称:金徽酒 股票代码:603919
研报栏目:公司调研 孙山山  (PDF) 4 页 242 KB 分享者:拂扬***9 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件

  金徽酒发布2022年半年报:2022H1营收12.26亿元,同增26.13%;归母净利润2.12亿元,同增13.06%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  投资要点

  ▌利润短期承压,现金流高增长

  2022Q2营收5.20亿元(同增12.2%),归母0.47亿元(同减34.5%),业绩不及预期,系疫情影响、同期基数、费用投放增加等所致。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)毛利率2022H1为65.7%(同增4pct),2022Q2为58.8%(同减7pct),系原材料上涨所致。净利率2022H1为19.28%(同增2pct),2022Q2为9.11%(同减6pct),系毛利率下降拖累所致。2022H1经营性现金流净额1.74亿元(同增104%),回款12.25亿元(同增18%)。

  ▌百元以上占比继续提升,省会示范效应明显

  分产品看,2022H1百元以上产品占比62.3%(同增3pct),产品结构继续优化。2022Q2高档/中档/低档酒营收3.17/1.87/0.09亿元,同比15%/6%/78%,疫情影响下低档酒恢复性增长。分区域看,甘肃东南部/兰州及周边地区/甘肃中部/甘肃西部/其他营收2022Q2营收1.33/1.47/0.66/0.55/1.12亿元,同比-0.2%/33%/29%/-11%/11%。

  ▌盈利预测

  我们预计2022-2024年EPS为0.97/1.22/1.50元,当前股价对应PE分别为35/28/22倍,维持“买入”投资评级。

  ▌风险提示

  宏观经济下行风险、疫情拖累消费、高档酒增长不及预期、省外扩张不及预期等。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-09-02 公司调研 作者:孙山山 4 页 分享者:sml****14 买入(首次)
2022-08-31 公司调研 作者:孙山山 4 页 分享者:adve******015 买入(首次)
2022-08-31 公司调研 作者:孙山山 4 页 分享者:BOBB******EN1 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 92744
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...