国元证券-创业慧康-300451-事件点评:股份转让完成过户,共同开发CTASY新产品-220703

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日期:2022-07-03 20:56:25 研报出处:国元证券
股票名称:创业慧康 股票代码:300451
研报栏目:公司调研 耿军军  (PDF) 4 页 781 KB 分享者:hug****an 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:

  公司于6月30日收盘后发布《关于与飞利浦(中国)投资有限公司签署<合作协议>暨关联交易的公告》等,于7月1日收盘后发布《关于股东签署股份转让协议的进展暨股份完成过户登记公告》。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  点评:

  引入飞利浦作为战略投资者,股份转让后飞利浦持股10%

  2022年5月12日,葛航、福鼎嘉盈企业管理咨询有限公司、浙江鑫粟科技有限公司、宁波铜粟投资管理有限公司与飞利浦(中国)投资有限公司签署《股份转让协议》。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司于2022年7月1日出具的《证券过户登记确认书》,本次协议转让已完成过户登记手续,共计过户数量155,003,087股,飞利浦持股比例为10.00%。

  将支付1.5亿元购买“Tasy软件”许可,开发CTASY新产品

  公司将支付共计1.5亿元许可费向飞利浦(中国)购买“Tasy软件”中国区域独家许可权,双方将在合作期限内(协议生效日至2032年12月31日期间)基于“Tasy软件”进行本地化开发,并依托前述公司本地化开发的“新一代EMR软件”(CTASY)在中国市场共同推进商业战略合作。CTASY产品将能够为医疗机构提供一个一体化的平台,涵盖所有护理场景的集成解决方案,成功地实现临床、组织和管理流程的集中管理,实现更先进的临床分析,更好地简化医院的工作流程,提高护理质量和效率,保障患者安全。

  授权飞利浦为CTASY独家经销商,共同拓展医院信息化市场

  CTASY主要产品将包括China Tasy 1.0及China Tasy 2.0,其中,ChinaTasy 1.0不晚于2024年1月31日正式发布;若公司与飞利浦(中国)后续决定开发China Tasy 2.0,则该产品不晚于2027年1月31日正式发布。产品销售方面,自本协议生效日起至2025年12月31日,公司授权飞利浦(中国)及其关联方作为公司的China Tasy 1.0产品的独家经销商,除约定的例外情况,公司在飞利浦(中国)独家销售期内不直接或间接地销售China Tasy 1.0;自2026年1月1日至China Tasy 2.0正式发布之前,公司授权飞利浦(中国)及其关联方在独家销售客户范围内作为China Tasy1.0产品的独家经销商,公司在合作区域内向除飞利浦(中国)独家销售客户之外的客户销售China Tasy 1.0。业务运营方面,除双方另有约定外,公司负责CTASY产品在客户处的安装、测试、实施、运维支持等服务。

  盈利预测与投资建议

  在电子病历、互联网医疗、医院智慧管理等政策的驱动下,国内医疗信息化行业处于高景气周期,公司作为领军企业,有望充分受益。预测公司2022-2024年营业收入为23.03、27.87、33.55亿元,归母净利润为5.18、6.43、8.00亿元,EPS为0.33、0.41、0.52元/股,对应PE为21.80、17.56、14.11倍。过去三年公司PE主要运行在25-70倍之间,维持公司2022年35倍的目标PE,对应的目标价为11.55元。维持“买入”评级。

  风险提示

  新冠肺炎疫情反复;行业相关政策落地不达预期;“慧康云”转型不及预期;线上诊疗服务发展不及预期;与飞利浦的合作不达预期;行业竞争加剧。

  

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