民生证券-钢铁行业周报:社库、厂库双双垒库,关注后续钢材需求表现情况-220618

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日期:2022-06-18 21:36:16 研报出处:民生证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 20 页 1,400 KB 分享者:tige******092 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  价格:本周钢材价格下跌。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周20mm HRB400材质螺纹价格为4570元/吨,较上周环比-5.0%,热轧3.0mm价格为4700元/吨,较上周环比-5.1%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周原材料价格分化,本周港口铁矿石价格与上周相比下跌;焦炭价格与上周相比上涨;废钢价格与上周相比下跌。

  利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-66元/吨,-73元/吨和-41元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周小幅下滑。

  产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面,本周五大钢材品种产量982万吨,周环比降21.31万吨,其中建筑钢材产量周环比减8.38万吨,板材产量周环比降12.93万吨,螺纹钢本周减产0.26万吨至305.34万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比增26.45万吨至1570.91万吨,钢厂总库存642.06万吨,周环比增5.3万吨,其中,螺纹钢社库增17.54万吨,厂库增7.26万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量280.54万吨,周环比降8.94万吨,本周建筑钢材成交日均值13.35万吨,周环比下降10.64%。

  投资建议:短期钢材基本面供需双弱,供应端钢厂生产亏损,钢材产出环比下滑,需求端稳经济政策效应暂未带动钢材消费明显企稳,叠加6月中下旬逐步进入季节性淡季,钢材需求表现疲软,测算本周螺纹钢表观消费量280.54万吨,周环比降8.94万吨。库存方面,本周五大钢材社库、厂库双双回升,其中社库周环比垒库26.45万吨。整体看,钢材逐步进入季节性消费淡季,但在各项稳经济政策支撑下,钢价继续下跌空间不大,重点关注后续钢材需求表现情况。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

  风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。

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