南华期货-股指期货周报：这次是底了吗？-220513

　　这次是底了吗？

　　1、市场六大底部特征就剩下萎缩的成交额一项不符合历史规律,但本周一的交易额明显萎缩,配合前后行情的走势和成交额变化,我们认为沪深300在3800-3900点左右有比较强的支撑，至少资金认为此处值得买入;

　　2、前期指数下跌的主力高估值股票止跌企稳，随着汇率的大幅贬值，海外流动性收紧带来的杀估值行情大概率告一段落;

　　3、前期支撑指数的低估值板块的盈利预期随着上海疫情拐点的出现,出现了明显的改善;

　　综上，我们认为无论是从市场指标，还是股指的下跌主力、上涨主力的表现来看，当前市场已经见底的概率是比较大的。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　我们在周五收盘后看到了4月的社融数据，如预期一般大幅缩量，由于疫情的扰动，结构分析并不能提供太多指引。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为市场对4月经济指标出现下行已经有了充分的认知，因此，后续经济数据的结果理应不会对行情造成太大的波动，甚至会出现利空落地的走法，如果市场行情对经济数据结果的认知和我们现在的分析存在分歧，那意味着我们的分析可能存在缺陷。因此，下周我们可以根据后续市场对4月经济数据的反映作为验证底部判断的依据之一，其中周一市场对社融数据的反映就是验证的第一个关口。

　　从策略的角度，我们认为市场见底的概率比较大，如果下周行情对经济数据的反映符合预期。那么推荐建立中长期的多头仓位。品种上来看，延续之前的思路，稳增长逻辑下旧是合适的。同时，由于高估值股票的风险已经得到了较为充分的释放，同时含有高、低估值成分股的F也具备较好的吸引力。IC我们推荐观望，并不推荐继续做多旧空IC的策略。