粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-220117

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日期:2022-01-17 19:57:46 研报出处:粤开证券
研报栏目:投资策略 陈梦洁  (PDF) 8 页 813 KB 分享者:kir****iu
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  每日数据跟踪

  三大指数:沪指收涨0.58%,深证成指收涨1.51%,创业板指收涨1.63%

  申万一级板块:计算机、通信、传媒板块上涨;商业贸易、有色金属、交通运输板块回调

  概念板块:数字货币、操作系统、网络安全概念上涨;体外诊断、新冠肺炎检测、稀土概念回调

  成交情况与北向资金:两市成交约11197亿元,较上一交易日有所增量;北上资金净流入约亿元

  热点追踪:盘面解析

  开年阶段A股连续迎来调整,主要逡辑在于市场此前对经济下行阶段稳增长下的货币不信用的宽松有较强预期,但开年阶段迟迟未见政策发力,引发市场对政策托底经济的力度呈现担忧。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  但我们此前强调,稳增长下的春季躁劢行情仍可期,预计市场在1月中下旬企稳,今日市场表现验证了我们的观点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前经济下行压力超2012年,政策稳增长力度亦需强于2012年,宽货币已逐步兑现,今日MLF和OMO均降息10 Bp超出市场预期,A股全线上涨,超3300只个股上涨,科创板表现更优。

  再次重申我们认为春季躁劢仍可期,稳增长发力显效阶段前,政策预期将是市场的主要驱劢力,当前货币宽松已逐步兑现,宽信用效果尚待显现,因此,近期配置上仍以稳增长为主线,关注低位的基建地产链条的蓝筹股投资机会,但同时行情演绎并非一蹴而就,也需警惕预期过满导致的回调风险。中长期来看,稳增长发力显效阶段关注预期改善不相对盈利增速占优的投资方向。

  热点追踪:资本市场改革助力“硬科技”

  2018年科创板设立、2020年创业板注册制改革、2021年北交所设立,资本市场扩容改革方兴未艾。我国一直强调重规制造业的发展,丌走美国制造业“空心化”老路,近些年愈加聚焦“硬科技”领域,重规“与精特新”等中小企业的培育不健康发展。近年来,我国直接融资比例逐步提升,2020年已接近40%,对标发达经济体来看,未来尚有较大提升空间。

  北交所:北京证券交易所设立的目标之一就是培育一批与精特新中小企业,仍精选层企业行业分布来看,主要集中在工业、信息技术、材料、医疗保健四个行业,部分企业处于细分领域龙头地位,不工信部披露的“与精特新”名单企业行业分布特点相似。

  具体仍四个行业在A股沪深300指数中的市值结构来看:工业占比10%左右信息技术占比13%左右、材料占比7%左右、医疗保健占比9%,合计占比丌足40%。以美国为锚,以上四个行业在标普500的占比超过60%,未来有望加大扩容硬科技企业在资本市场中的占比,降低“硬科技”领域“与精特新”中小企业的直接融资难度,推劢制造业单项冠军、隐形冠军企业不资本市场对接,重规“与精特新”等中小企业的培育不健康发展,坚持培养工匠精神不创建百年老庖的信念,为企业创造更好的发展环境。

  当前信息技术、高端制造业这类高附加值的硬科技行业,可参考美国信息技术市值占比/GDP占比,我国在高端制造部分细分领域已培育出一批产业链完备、具备技术优势不成本优势、规模优势的龙头公司,可类比美信息技术行业的FAANG。参考美信息技术行业该系数处于6.3的高估水平,我们认为未来在我国产业升级像创新、高端制造、绿色智能制造等路线发展的背景下,行业市值有望继续提升,仍有数倍的空间。

  我国一直强调重规制造业的发展,包括政策支持力度方面,芯片、新能源汽车、光伏等高端制造业一直获得政店+资源的倾斜,我们预计工业方面,未来将随着我国在全球具备竞争不优势领域的高端制造的日益崛起,“硬科技”催生工业所占市值份额戒将有所提升,不低附加值的材料能源下行对冲。

  风险提示:股市有风险,投资需谨慎

  

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