东吴证券-东吴策略·行业风火轮:二季度基金亏损股榜单-210723

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日期:2021-07-22 23:38:30 研报出处:东吴证券
研报栏目:投资策略 姚佩  (PDF) 15 页 1,235 KB 分享者:davi******eal
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研究报告内容
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  二季度基金亏损股榜单

  Q2基金亏损股平均跌幅-14.8%,家电、非银居多。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Q2让公募基金亏大钱的前10个股中,家电3只、非银2只、医药、休闲服务、房地产、机械、交运各1只,Q2亏损股跌幅平均为-14.8%,基金重仓持股比例均有下降,其中家电龙头减仓明显。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国平安、美的集团连续2个季度上榜。

  此前2个季度亏损股榜单预警效果较好。21Q1基金亏损股近半数在Q2表现不佳,美的集团、中国平安、恒瑞医药、伊利股份Q2跌幅分别-11.5%、-16.8%、-11.2%、-6%。20Q4基金亏损股在近半年表现普遍较弱,仅歌尔股份、吉比特反弹,其余个股跌幅平均为-19.6%。

  历史经验:基金亏损股上榜后1年内难跑赢市场,根源在于基本面走弱。前期专题《谁让基金亏大钱》筛选过去十年让公募基金亏大钱的30只个股,龙头占比70%。亏损股下跌前估值处于高位,下跌后1年内多数无绝对和相对收益,仅部分消费龙头可填补跌幅。股价疲软根源在于杀估值转为杀业绩,利润增速及ROE下滑,初期市场并无预期,基金减仓不果断影响净值,卖方盈利预测不断下修,基本面变化逐渐被认知。

  风险提示:客观数据描述不代表投资建议;经济不及预期;历史经验不代表未来。

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