西南证券-云南白药-000538-投资上海医药,强强联合共促发展-210513

查看研报人气榜
日期:2021-05-16 13:06:36 研报出处:西南证券
股票名称:云南白药 股票代码:000538
研报栏目:公司调研 杜向阳  (PDF) 4 页 723 KB 分享者:大鹿***u 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:公司拟作为战略投资者,以现金方式参与认购上海医药非公开发行的] 6.66亿股A股股票,认购金额不超过112.29亿元。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计发行完成后,云南白药将作为战略投资者持有上海医药18.02%的股份,成为继上海实业之后的第二大股东,并有权向上海医药提名1名执行董事候选人、1名非执行董事候选人以及1名监事候选人。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  强化药品研发实力。从药品生产研发领域来看,2020年有42个品种销售额过亿,工业进入全球制药企业前50强。目前有24个创新药物研发项目处于临床研究及临床试验申请阶段,进度及数量均居于全国前列。与上海医药的战略合作,可借助其在研发上的优势,促进云南白药在较短时间内提升整体研发水平,培养研发人才和力量,进一步强化云南白药在生物医药领域的发展。其中上海医药部分抗感染、自身免疫等与白药现有业务以及未来骨伤科、医美等战略赛道关联,可与白药的产品及服务形成互动,进行有效的全产业链战略整合,为用户提供解决方案的质量得以进一步提升。

  实现商业网络的区域互补。上海医药拥有直接网络覆盖全国24个省市、集约化和信息化程度较高的现代药品流通体系,医药商业体量位居全国第二,同时也是中国最大的药品、疫苗及医疗器械进口平台。云南白药目前的商业渠道网络主要立足于云南省,将来可借助上海医药的资源,提高产品进入各地市场的份额和效率。

  助力云南白药快速全球化。上海医药客户遍及欧美及东南亚,与包括罗氏、先灵、奈可明、住友等在内的著名跨国企业有良好的合作,与全球领先药企互动频繁。与上海医药联手,将会加大自身全球化的进度和深度,能够快速融入全球产业发展前沿。

  提升现有资金运营效益。云南白药按规划的战略赛道和目标发展时,通过混改引入以及企业自身拥有的资金将逐次适当投入确定的项目。以战略投资方式参股上海医药,在业务协同之外,还可分享作为股东的权益。

  盈利预测与投资建议。预计2021-2023年EPS分别为4.48元、4.72元和5.06元,对应PE分别为24倍、23倍、21倍。考虑到公司四大业务持续向好,骨伤科用药龙头地位稳固,股权激励计划激发员工积极性,牙膏和护肤领域新产品和新项目持续落地,公司未来增长可期,维持“买入”评级。

  风险提示:非公开发行股票进展不及预期、产品销售或不达预期

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-06-11 公司调研 作者:杜向阳,张熙 4 页 分享者:da***a 持有
2021-06-11 公司调研 作者:杜向阳,张熙 21 页 分享者:WX***0
2021-06-08 公司调研 作者:杜向阳 4 页 分享者:798****18 买入
2021-06-06 公司调研 作者:杜向阳 4 页 分享者:geor******987 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 80848
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...