华西证券-纺织服装行业周报:纺服板块中报前瞻,欧美通胀影响需求-220704

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日期:2022-07-03 20:53:35 研报出处:华西证券
行业名称:纺织服装行业
研报栏目:行业分析 唐爽爽  (PDF) 24 页 1,214 KB 分享者:tria******leo 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  主要观点:

  本周我们做了纺服板块中报前瞻,主要观点:(1)制造:Q2在海外订单回流、欧美通胀及去库存、观望621新疆棉法案落地等影响下有所放缓;利润端部分公司受益于贬值贡献;(2)品牌:直营比例高的公司不排除有亏损可能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(3)超预期或相对稳健的公司:推荐牧高笛、健盛集团、华利集团,受益标的:鲁泰A。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  此外,(1)6月初我们发布兴业科技深度报告,看好公司收购的宏兴皮革所处的汽车内饰材料赛道,宏兴皮革优势在于以蔚来、理想、华为、零跑等新能源车客户为主、增速较高,且兼具净利率改善逻辑;上周五新势力车企公布6月交付量,蔚来/理想/小鹏/哪吒/零跑6月交付量为12961/13024/15295/13157/11259台,同比增长60%/69%/133%/156%/189%,有望构成催化。(2)随着上海、北京疫情改善,服装板块有望迎来估值修复机会,继续推荐报喜鸟。

  行情回顾:跑输上证综指0.4PCT

  本周,上证综指上涨1.13%,创业板指下跌1.5%,SW纺织服装板块上涨0.73%,跑输上证综指0.4PCT、跑赢创业板指2.23PCT,其中,SW纺织制造上涨1.68%,SW服装家纺上涨0.28%。目前,SW纺织服装行业PE为16.23。本周,鞋类表现最好,涨幅为8.85%;户外及运动表现最差,跌幅为4.74%。

  行情数据追踪:本周中国棉花价格指数下跌4.98%

  截至7月1日,中国棉花328指数为18384元/吨,本周下跌4.98%;进口棉价格指数(1%关税)为23889元/吨,本周下跌2.65%。截至6月30日,CotlookA指数(1%关税)收盘价为22994元/吨,本周下跌7.38%。整体来看,国内外价差倒挂较上周继续扩大,目前外棉价格高于内棉价格5505元。

  2022年5月,我国社会消费品零售总额33547亿元,同比下降6.7%、累计同比下降1.5%。服装鞋帽、针纺织品类5月零售总额958.5亿元,同比下降16.2%、累计同比下降8.1%。

  2022年前5月,全国网上零售额累计同比增长2.9%,比1-4月放缓0.4PCT;其中,全国实物商品网上零售额同比增长5.6%,增速较1-4月上升0.4PCT,占社会消费品零售总额的比重为24.9%;在实物商品网上零售额中,吃类和用类商品分别累计同比增长16%、6.3%,穿类累计同比下降1.6%。

  据海关总署统计,2022年5月,服装及衣着附件出口金额为151.99亿美元,同比上升24.6%;前5个月累计服装及衣着附件出口金额为622.16亿美元,同比增长10.2%。2022年5月,纺织纱线、织物及制品出口金额为140.28亿美元,同比增长15.7%;前5个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额为628.51亿美元,同比增长12.1%。

  风险提示:疫情再次爆发;原材料波动风险;系统性风险。

  

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