民生证券-钢铁行业周报:消费淡季+钢厂亏损减产,钢材市场波动加剧-220625

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日期:2022-06-25 22:34:37 研报出处:民生证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 20 页 1,396 KB 分享者:ju***7 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  价格:本周钢材价格下跌。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周20mm HRB400材质螺纹价格为4260元/吨,较上周环比-6.8%,热轧3.0mm价格为4380元/吨,较上周环比-6.8%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周原材料价格下跌,本周港口铁矿石价格与上周相比下跌;焦炭价格与上周相比下跌;废钢价格与上周相比下跌。

  利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-90元/吨,-99元/吨和-23元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周小幅下滑。

  产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量965万吨,周环比降17.72万吨,其中建筑钢材产量周环比减16.23万吨,板材产量周环比降1.49万吨,螺纹钢本周减产17.43万吨至287.91万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降28.48万吨至1542.43万吨,钢厂总库存676.04万吨,周环比增33.98万吨,其中,螺纹钢社库降31.99万吨,厂库增18.64万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量301.26万吨,环比升20.72万吨,本周建筑钢材成交日均值15.47万吨,环比增长15.84%。

  投资建议:受美联储加息等外围因素影响,短期商品市场波动加剧。基本面上,钢厂亏损减产发酵,钢材产出连续下滑。需求端,钢材消费边际有所好转,测算本周螺纹钢表观消费量301.26万吨,环比升20.72万吨。库存方面,本周社库下滑,但厂库环比大幅增加33.98万吨。整体看,当前钢材基本面呈现供需双弱的局面,钢厂亏损减产叠加钢材进入季节性消费淡季,重点关注后期复工复产,以及各项稳经济政策对钢材需求的拉动。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

  风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动

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