首创证券-长春高新-000661-公司简评报告:股份回购叠加股权激励,彰显公司未来发展信心-211124

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日期:2021-11-24 18:53:51 研报出处:首创证券
股票名称:长春高新 股票代码:000661
研报栏目:公司调研 李志新  (PDF) 4 页 389 KB 分享者:rich******u75 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:11月23日,公司发布关于回购公司股份方案、关于持股5%以上股东及部分董事,监事,高级管理人员增持公司股份计划的实施进展、董事,高级管理人员股票激励基金管理办法等多条公告。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  点评:

  股份回购彰显信心,股权激励利好公司未来发展。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11月23日,公司发布公告称拟使用自有资金不超过人民币6亿元,以不超过人民币400元/股的回购价格通过集中竞价方式回购公司150万股股份,占公司总股本的比例为0.37%,公司回购股份将全部用于后期实施公司及子公司核心团队股权激励。公司股票激励基金管理办法发布,按照考核净利润相对上一年的增长幅度,按一定比例采用超额分段、累积的方式提取股票激励基金,最低要求达到10%,足额提取需达到25%及以上。通过将公司利益与核心团队利益进行绑定,激发团队积极性,利好公司的长远发展。同时公司持股5%以上股东金磊先生于11月23日增持91,300股,进一步彰显了对公司长期价值认可及对公司未来发展的信心。

  公司业绩持续高速增长,未来增长动力充足。前三季度,公司营收同比增长28.75%,归母净利润同比增长39.25%,扣非归母净利润同比增长43.07%,公司业绩继续维持高速增长。未来生长激素业务有望随着新的适应症获批、成人市场的拓展以及长效水针占比的提升继续放量;疫苗业务有望逐渐消除疫情带来的影响,同时随着重磅产品疱疹减毒活疫苗上市(预计2022年)和冻干人用狂犬疫苗(Vero细胞,预计2021年年底到2022年间)恢复生产,公司业绩将实现进一步增长。

  盈利预测:我们预计2021-2023年,公司营收分别为117.0/154.7/196.0亿元,分别同比增36.5%/32.1%/26.7%;归母净利润分别为42.3/56.8/72.9亿元,分别同比增38.9%/34.2%/28.4%。最新收盘价对应PE分别为28/21/16倍,公司为我国医药核心资产之一,生长激素龙头企业,当前估值已经极具配置价值,维持“买入”评级。

  风险提示:集采等政策风险,产品单一风险,生长激素竞争加剧风险,研发失败风险。

  

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