民生证券-零售行业周观点：超硬材料高景气度+特种装备经营平稳，中兵红箭2022H1业绩超市场预期-220704

　　超硬材料景气度高企+特种装备生产经营平稳可控，中兵红箭2022H1业绩超市场预期。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司于2022年6月30日发布2022H1业绩预告，报告期内公司预计实现归母净利润6.65~7.15亿元，同比+103.41%~118.71%；2022Q2公司预计实现归母净利润3.84~4.34亿元，同比+66.60%~88.32%。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）培育钻石行业高景气度，公司业绩有望持续受益。根据GJEPC数据，2022年1-5月印度培育钻石毛坯进口额为7.21亿美元，同比+78.2%；培育钻石裸钻出口额为7.11亿美元，同比+86.5%,培育钻石行业有望持续高景气度。2）工业金刚石供给受限，需求稳中有增，存在持续涨价空间。工业金刚石扩产受到生产设备六面顶压机数量的限制，而下游需求稳中有增，工业金刚石供不应求，存在涨价空间。3）超硬材料景气度高企+特种装备生产经营平稳可控，业绩弹性值得期待。超硬材料行业景气度持续高企，工业用金刚石及培育钻石整体仍处于产销两旺阶段。公司坚决落实“紧前生产、紧前交付”要求，科学合理安排生产与交付，实现装备生产经营平稳可控。4）国企三年改革行动方案接近尾声，静待内部治理改善。2022年是国企改革三年行动方案的最后一年，三年计划提出要在提高国有企业活力效率上取得明显成效。截止目前，兵器集团所属的上市公司凌云股份、内蒙一机、北方导航、安捷利实业等实施了股权激励，中兵红箭尚未实施股权激励。

　　6月抖音美妆大盘GMV同比增长132%，自播占比17%。从1-6月抖音美妆累计数据来看，部分上市/即将上市公司品牌累计销售情况如下：①贝泰妮：薇诺娜品牌抖音实现GMV2.86亿元/yoy+256%; ②珀莱雅：珀莱雅品牌抖音实现GMV5.47亿元/yoy+70%，彩棠品牌抖音实现GMV1.30亿元/yoy+796%;③华熙生物：润百颜品牌抖音实现GMV2.23亿元/yoy+360%，夸迪品牌抖音实现GMV1.94亿元/yoy+1846%，米蓓尔品牌抖音实现GMV0.98亿元/yoy+185%，BM肌活品牌抖音实现GMV3.47亿元/yoy+1537%；④上海家化：玉泽品牌抖音实现GMV0.34亿元/yoy+1126%，佰草集品牌抖音实现GMV0.18亿元/yoy+3685%，高夫品牌抖音实现GMV0.04亿元/yoy+771%。

　　投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅及上海家化，建议关注鲁商发展、科思股份、嘉亨家化。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭，建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工；看好黄金珠宝板块景气度，建议关注周大生、周大福、潮宏基及曼卡龙。

　　风险提示：新品推广不及预期；培育钻石需求不及预期；宏观经济增速下滑。